ETF佔公募基金比重突破4成 中型投信卯足勁發行拓規模

2019 年全球市場投資暢旺，投信整體基金規模大幅成長逼近 4 兆規模，統計至 11 月底，整體公募基金市場，除了保本型基金因到期因素，規模下滑以外，其餘各類型基金皆呈現正成長，ETF 是公募基金最主要成長來源，年初以來規模成長 122%，在公募基金比重正式突破 4 成，主要是中型投信過去一年積極發行 ETF，拓展了規模成長空間。

2019 年聯準會停止升息，並自年初開始三次降息，引導法人資金重新配置挪移，帶動整體主動式與被動式債券基金規模成長，ETF 的規模大幅成長至 1 兆 6090 億元，其中，債券 ETF 的規模達 1 兆 2959 億元，債券 ETF 佔整體 ETF 規模超過 8 成以上，同時也超越貨幣型基金規模。

今年 6 月份起，整體債券 ETF 的規模正式超越貨幣型基金規模，至 11 月底規模放大達貨幣型基金規模 1.5 倍；主動式操作的債券型基金，年初至今，以目標到期債券基金發行為主流，亦推升基金規模大幅成長近 7 成，為公募基金規模第二大成長來源。

永豐投信表示，2019 年美國公債殖利率走低，加上景氣溫和擴張，主要信用債市殖利率皆大幅下滑，然 2020 年美國公債殖利率下行空間相對有限，預期 2020 年信用債市殖利率下滑幅度將受限，聯準會在 12 月決議維持基準利率區間於 1.5% 至 1.75% 不變，且暗示在明年的總統大選年，全年都將按兵不動，先保持觀望態度。

永豐投信進一步表示，聯準會主席鮑爾強調，必要時願意保持靈活彈性，可能購買更長期的美國公債，以穩定貨幣市場，最新決策立場市場解讀偏鴿，仍有利明年整體信用市場發展，其中，利差型信用資產如新興市場的中國信用債、美元公司債等，若信用市場未出現惡化現象，投資價值持續看好。

今年各類型公募基金皆呈現成長態勢，其中，被動型基金為主要來源，但是，在分散性的要求規管下，明年的產品發展趨勢值得留意，近期傳統主動型基金的發展相對放緩，在 ETF 被動型基金的買方與賣方皆面臨趨嚴的限制度要求下，投信業者可能重新轉向主動型基金的新型態、新產品發展，對投信業者及投資人而言，亦可能在新趨勢中挖崛嶄新投資亮點。