menu-icon
anue logo
鉅樂部鉅亨號鉅亨買幣
search icon
基金

富邦VIX暴跌 投資人該看到的4個真相

鉅亨網新聞中心 2019-12-20 16:30

cover image of news article
富邦VIX暴跌,投資人該看到的4個真相。(圖:shutterstock)

富邦 VIX(00677U)近日引爆恐慌性賣壓,股價從年初的 10 元跌破 3 元,每股淨值甚至直落到「2 字頭」,瀕臨下市門檻,讓發行商富邦投信向金管會「求救」。這檔規模 127 億元、截至 11 月底仍有 5 萬人持有的熱門商品,如今卻被網友稱之「黑心麻將館」,投資人應該從中看見 4 個真相。

真相一:不熟追蹤指數的特性 別進場
富邦 VIX 的全名是「富邦標普 500 波動率短期期貨 ER 期貨基金」,影響其漲跌的就是近月、次月 VIX 期貨,若美股下跌,VIX 指數就會上漲,如今美股指數頻創新高,富邦 VIX 股價當然就越探越低。

買進富邦 VIX 無非就是看空美股,但仔細看富邦 VIX 的月報資料,指出從 2009 年到 2018 年,其所追蹤指數有 9 年以下跌作收,其中有 6 年度跌幅超過 6 成,換句話說,這是一檔「多數時間會讓你一年虧掉六成」的指數,屬於超高風險商品,不適合長期持有、不熟悉追蹤指數的投資人。

真相二:VIX 期貨長時間且大幅度的正價差 千萬不可長抱
富邦 VIX 是一檔追蹤「期貨」的 ETF,而 VIX 期貨因多數時間存在大幅度正價差 (正價差代表期貨價格高於 VIX 現貨價格),因此,持有 VIX 期貨多頭部位的 VIX 期貨 ETF,將因正價差收斂,導致淨值長期呈現明顯下跌趨勢。

真相三:折溢價問題 造市商功能恐失靈
資料顯示,富邦 VIX 自 9 月開始溢價幅度擴大,11 月初最大幅度曾高達 30%,如果要讓溢價有所收斂,一是目前手上有部位的人願意獲利了結或者認賠殺出,溢價狀況可望消弭,另一是主管機關同意富邦投信追加額度,讓造市券商有額度來發揮造市功能。

但這段時間裡,造市商顯然沒有充分發揮縮窄溢價差的功能,顯示投信業者強調「ETF 有造市商造市,不怕折溢價幅度過大,買不到或賣不掉」的說法,不能全然相信。

真相四:設好停損 「打帶跑」才是上策
歷史經驗看來,大盤是「漲多跌少」,買進做空的商品是為了規避大波動造成的巨損,因此富邦 VIX 的本質是用來「避險、短期投資」,如果指數走勢沒有如期發生,就是賣出訊號,持有時間勿超過一個月,「打帶跑」才是正確選擇。加上期貨正價差對 ETF 淨值減損的問題始終存在,千萬不可長抱。






Empty