川普做了虧本買賣？經濟學家料中國大禮包難抵消貿易戰成本

在即將邁入大選年之際，美國總統川普吹噓著其與中國達成的貿易協議將令美國對華出口增加一倍。他說，可以保證中國會在兩年內購買 2000 億美元的美國商品，從飛機，到豬排，雞爪，林林總總無一不包。

然而，一個無法規避的現實是，即使這種誇張的揮霍，也可能無法抵消貿易戰的經濟成本。

中美經濟衝突遠未到結束的一刻，其產生的經濟代價不能用孤立眼光來看，事實上其中既有關稅帶來的直接成本，也有諸如不穩定因素打壓商業信心這樣的無形成本。意識形態上支持川普關稅決定的人認為，先前的幾輪貿易保護主義浪潮沒有在歷史上得到公正看待。

計算了美國關稅影響 (大部分關稅將保持不變) 及中國報復措施的經濟學家認為，單單今年一年，貿易戰帶來的經濟損失 (包括由此產生的不確定因素的影響) 將達到實際 GDP 的 0.3%-0.7%。即使達成了第一階段貿易協議，許多經濟學家仍預計關稅拖累會持續數年。商業投資受阻，揮之不去的不確定因素以及數十億美元關稅仍將在未來對經濟成長構成損害。

中美達第一階段貿易協議、貿易緊張緩和

雖然 GDP 的百分之一的幾分之一聽著可能不多，但發生在世界最大經濟體身上就不可同日而語了。以 2019 年的美元匯率計算，彭博經濟研究估計，迄今為止美國 GDP 損失總額已達到 1340 億美元，到 2020 年底將增加至 3160 億美元。

紐約聯準會以及普林斯頓大學和哥倫比亞大學的研究人員進行的一項研究顯示， 儘管中美最新達成了局部協議，但大量持續存在的關稅將使每戶家庭每年消費支出增加 831 美元，相當於整個美國經濟每年成本增加逾 1060 億美元。

僅此一項，就足以抵消川普團隊談判達成的中國採購行為所能帶來的收益。

前國際貨幣基金組織 (IMF) 首席經濟學家，歐巴馬經濟顧問委員會成員 Maurice Obstfeld 表示：「這些採購使我們回到了貿易戰之前的狀態。你肯定會問：我們贏得了什麼？我們的所得值得讓經濟承受壓力嗎？’」

根據經濟學家的計算，即使企業已經習慣了關稅或調整了供應鏈，而且第一階段協議至少平息了人們對貿易戰進一步升級的擔憂，但美國付出的代價不是一次性的，可能會持續數年，

IMF 估計，每年美國的關稅都會拖累實際 GDP，直到 2023 年為止，屆時實際 GDP 將比不加徵關稅的情況下低 0.5%。美國國會預算辦公室今年早些時候所作分析的假設是，關稅可能在 2029 年仍然有效並且當年美國 GDP 將因此減少 0.1%。

中美第一階段協議有什麼、還缺什麼？

美國政府及其支持者認為，他們正在為解決美國長期以來對中國的抱怨而進行更大的鬥爭，貿易戰符合美國企業和工人的長遠利益。他們指出，美國經濟的成長速度超過同類國家，並繼續在創造大量就業機會，這證明了貿易政策的正確性。 周五將公佈的修正後 GDP 數據或將確認美國第三季度經濟折合成年率成長 2.1%。11 月美國新增就業 26.6 萬人，高於預期水平。

川普一再否認貿易政策帶來的任何負面影響，他將美國經濟成長低於他的預期歸咎於猶豫不決的聯準會和強勢美元。他 11 月 12 日在紐約經濟俱樂部表示，「沒有什麼不確定性」。

經濟影響

川普的國家經濟委員會主席拉裡 · 庫德洛本周表示，與中國達成的貿易協議 (預計明年 1 月簽署) 和即將在國會通過的美墨加自貿協定將為美國 GDP 成長貢獻 0.5%。

白宮表示，庫德洛的估計是基於多個獨立和內部的分析。白宮拒絕透露更多詳情。白宮至今還沒有發布任何關於中美貿易協議或更廣泛經濟衝突對美國經濟影響的分析。

川普貿易戰批評者面臨的挑戰是，強勁的全國經濟數據和美國強大的經濟實力 (主要由國內消費驅動) 吸收了貿易戰對製造業和農業的影響。

但穆迪首席經濟學家 Mark Zandi 等人認為，負面影響是真實存在的。

據 Zandi 的計算，從 2018 年第三季度到今年第三季度 (也就是貿易戰影響真正顯現之際)，川普的各種貿易措施令美國實際 GDP 下降了 0.4%，約合 880 億美元。新關稅導致投資停滯和成本升高，34 萬人因此失業。

Zandi 說，影響商業決策的不確定性並沒有消失，而且「將繼續給商業投資，招聘和工資成長帶來壓力，它會持續對經濟產生負面影響。」

木材出口

對於美國最大的木材出口商 Northwest Hardwoods 來說，貿易戰的衝擊是強烈的。

該公司已做出反應，關閉了弗吉尼亞州和華盛頓州的工廠，把 1700 名員工裁去 225 名，而這些工作崗位短期內似乎不太可能回來。

美國貿易官員已經表示，對華硬木銷售將是中國新採購項目的一部分。他們沒有提供任何細節，該公司執行長 Nathan Jeppson 無法承諾新開任何業務。

他說：「我們只有看到需求和價格持續反彈，才會對任何設施進行再投資或重開工廠。在過去的一年半，我們受到了很嚴重的衝擊，對未來將非常謹慎。」

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