小摩：2020年S&P 500指數目標3400點 多數漲勢在大選前實現

今年美股面臨 2 大阻力，其一是最初緊縮貨幣政策的 Fed，其二是持續不斷的中美貿易戰，儘管如此美國經濟仍穩定成長，且就業市場依舊強勁，股市也往上攀升。

摩根士丹利分析師 Dubravko Lakos-Bujas 週一報告指出，這些負面因素在 2020 年將有一部分消失，且「企業週期開始獲得更強勁的吸引力..... 為市場進一步上漲提供空間。」

他預期，在 2020 年美國總統大選之前，中美就會達成某種初步的貿易協議，其中包含撤回部分關稅。在這樣的協議公布後，他認為「全球企業信心應該會開始回升，有助於投資活動導向正常，其中包括重新建置庫存。」

他對 S&P 500 明年目標是 3400 點，較目前水準上漲約 8%。他估計該指數內的成分股 EPS 年率成長將刷下 10% 紀錄。

當然，明年不可能一年到頭都在上漲，他報告指出，「我們認為，就算不是全部但也是多數，市場漲勢將在總統大選之前完成。」明年 11 月 3 日美國總統大選。