美國12月將升息 新興市場準備再次迎接「緊縮恐慌」？

美國升息 新興市場恐再次面臨緊縮恐慌 (圖: AFP)

美國上周五(4日)公布的11月非農就業數據略優於預期，聯準會(Fed)幾乎可確定將在12月升息。國際清算銀行(BIS)因此警告，新興市場恐再次迎接「緊縮恐慌」，面臨資金大舉外流的風險，這次「緊縮恐慌」所造成的傷害將超過2013年，短期內新興市場恐難以重回投資人的青睞。

新興市場今年的經濟成長率已經創下金融海嘯以來新低，市場預估明年應該也難見到明顯轉機。由於美國經濟數據強勁，11月非農就業人口增加了21.1萬人，市場預期Fed在12月升息的機率高達80%。Fed升息雖代表美國經濟穩健復甦，但也會造成新興市場資金大舉回流的壓力。BIS昨天(6日)發布的報告就指出，金融市場疲軟加上對美國升息的敏感度增加，美國政策正常化時對新興市場造成的負面溢出效益風險將升高。

新興市場債券指數和美國10年期公債的利差改變，導致目前新興市場的風險高於2013年。投資人對於新興市場逐漸失去熱情，2015年新興市場將創下27年來首次資金淨流出的現象。蔚豐理財管理有限公司(Azure Wealth)首席投資長Johan Jooste指出，雖然他不會完全相信資金流向的數據，但投資人仍應該跟隨資金流動。

新興市場的慘況從外匯市場看來最為明顯，大宗商品價格低迷加上擔心Fed升息，許多國家的貨幣都已經貶至多年甚至歷史新低。巴西里耳、土耳其里拉和哥倫比亞披索在9月都曾貶至歷史新低。BIS表示，儘管各國處於不同的景氣循環中，但新興市場貨幣表現受美國經濟發展的影響增加，金融危機過後全球溢出效益的強度明顯擴大。