大江短期能見度保守 國外佈局仍獲外資看好 目標價上調至288元

大江生醫董事長林詠翔。(鉅亨網資料照)
大江生醫董事長林詠翔。(鉅亨網資料照)

大江生醫 (8436-TW) 第 3 季營運遇逆風,稅後純益季減逾 4 成,每股純益 3.04 元,外資出具最新報告指出,大江訂單能見度保守,客戶仍處於去庫存的階段,不過,大江陸續接獲美國客戶訂單、產能稼動率可望提升,看好營收仍有成長空間,上調目標價上調至 288 元。

展望後市,外資認為,大江目前中國廠產能稼動率不到 50%,相比台灣稼動率達 75%,隨著布局自動化產線及分散市場風險,還有美國客戶訂單加持,稼動率與營收都可望提升,上調目標價從 275 元上調至 288 元。

外資表示,大江管理層對訂單能見度態度保守,主因客戶持續去化庫存,但明年營收仍可優於今年,年增率將達 3 成。

不過外資認為,中國法規環境仍不完整,且市場對中國發展期待過高,預期大江第 4 季至 2020 年獲利仍將有走緩的壓力,下調每股純益預估,今年預估值從 17.8 元下調至 16.9 元、2020 年也調降到 19.2 元。

大江第 3 季營收 20.7 億元,季減 19.8%,年減 14.1%;稅後純益 3.6 億元,季減 42.3%,年減 37%;每股純益 3.04 元;累積前 3 季營收 72.36 億元,年增 36.4%;稅後純益 16.08 億元,年增 41.8%;每股純益 13.6 元。

大江則表示,接下來將拓展全球市場、保健美膚兩大方向,並提升市占率,預期第 4 季營運會漸入佳境。


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