國泰證券10月投資氣象觀測站: 市場逆風加劇 投資級債券亮點浮現

今年第四季初始,國際金融市場即籠罩在詭譎氣氛之下,美國最新公布的製造業採購經理人指數創下 10 年來新低紀錄,ADP 就業人數 (即美國非農就業人口,簡稱小非農) 也不如預期,經濟數據疲軟與美國總統川普深陷彈劾風暴,拖累美股,資金自股市撤出轉往美債、黃金、日圓等避險資產。國泰證券發布 10 月投資氣象觀點,全球主要股市及商品中,對黃金及美元抱持「正向」看法,其餘則站在「中立」看法,國泰證券表示,市場風險意識抬頭,提供債券市場較佳的投資機會,成為投資布局不可或缺的要角。

國泰證券表示,目前全球為抵禦經濟下行的趨勢,各國央行紛紛採取偏寬鬆的貨幣政策,截至 2019 年 9 月底,全球 G20,僅英國、中國、日本、加拿大、阿根廷等五國尚未降息。最具指標意義的美國,在美國聯準會 9 月宣布降息 1 碼至 1.75% 至 2% 後,國際大型研究機構多預測 Fed 年底前再降息的機率達 85%。國泰證券認為,這也意味著寬鬆的利率環境將為債券市場扮演支撐的角色。

除了寬鬆的利率環境,經濟增長的放緩以及不穩定的地緣政治,對於金融市場的衝擊亦無法忽視,也直接改變投資人的資產配置偏好,舉凡歷時年餘的美中貿易戰、英國脫歐事件歹戲拖棚、中東地緣政治風險的升高、沙烏地政府財政的惡化等,皆促使市場避險情緒增溫,降低曝險 (risk off) 的趨勢下,資金持續湧入固定收益商品,推升債券價格水漲船高。

國泰證券指出,受到短期風險因素難以消退,聯準會年底降息機率提升,預期第四季債券市場將維持多頭格局,投資人不妨適度減碼股票部位,轉入債券市場將是現階段較佳的投資方針。而債券種類該如何選擇,考量美國及全球經濟同步出現疲軟,企業營運及獲利壓力將與日俱增,投資宜以信評高、體質優的投資級債券為優先對象。國泰證券於複委託業務提供投資人多元且完整的國際金融商品,目前已推出複委託海外債券線上交易服務,客戶可透過系統篩選功能找到適合自己的債券商品,同時也能同步享有低成交門檻及夜間下單等特色,債券投資更加便利。欲進一步瞭解複委託商品業務,請逕上國泰證券官網查詢 https://www.cathaysec.com.tw,或請致電客服專線 (02)7732-6888 洽詢。

(圖一) 全球商品及各主要市場 10 月投資氣象圖/國泰證券提供
(圖一) 全球商品及各主要市場 10 月投資氣象圖/國泰證券提供