代工廠後市外資看法多空不同 廣達成長性較佳 目標價上調至59元

外資評價代工廠不同調,麥格里證調升廣達評價、目標價59元。(圖:AFP)
外資評價代工廠不同調,麥格里證調升廣達評價、目標價59元。(圖:AFP)

代工廠廣達 (2382-TW)、仁寶 (2324-TW)、英業達 (2356-TW) 下半年展望出爐,外資今 (14) 日發表報告,普遍持保守態度,不過麥格里證認為,廣達在伺服器事業需求穩定,調升至優於大盤,目標價喊 59 元。

廣達對下半年展望,主要受大環境不確定因素影響,預期下半年將由 AI、雲端產品需求支撐,而筆電產品因第 2 季基期較高,出貨僅季增約 5%,但雲端產品今年仍維持雙位數成長目標。

麥格里證認為,廣達在雲端伺服器產品需求穩定,加上與日本樂天合作的業務帶動,另外包含 Apple Watch 等穿戴式裝置需求也看增,因此調升評等至優於大盤,從 50 元目標價 59 元,但瑞信認為,營運仍有待如 5G 驅動需求,因此維持中立,目標價略為下修至 62 元,國內法人則認為,廣達在伺服器成長優於同業,同樣看旺後市表現。

英業達上半年受貿易戰衝擊,擴增生產據點、調整全球產線布局,導致成本提高、全球效率變差,展望下半年,英業達表示,預期筆電、Airpods 等智慧裝置仍有不錯的出貨表現,而 20% 的筆電產能也預計在 9 月底完成遷回台灣。

對此,麥格里證認為,雖然穿戴裝置需求提升,但英業達在筆電、資料中心客戶需求下滑,恐持續拖累銷售和利潤表現,因此將評價由優於大盤調降至中立,目標價則從 28.8 元下修至 20.8 元,國內法人同樣持保守態度。

仁寶預期由於第 2 季客戶提前拉貨,整體基期較高,本季筆電與非筆電出貨量,都將季減 1-3%,但出貨量將在第 4 季回升,季增幅度可望達雙位數,維持全年筆電營收雙位數成長目標,非筆電則估年增近 1 成,預期下半年營運將優於上半年。

仁寶對下半年展望保守,麥格里證指出,尚未看到明年的成長動能,因此調降評等至中立,目標價降至 18.6 元,瑞信則認為,本季為產業傳統需求旺季,仍看好筆電、非 PC 業務的成長,預期筆電產品會因 CPU 緩解而逐漸好轉,而包括新 iPad、Apple Watch 也將帶動成長,因此維持高於大盤評價,目標價 23 元。


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