股市有如雲霄飛車 如何保護好自己的投資?

(圖片:AFP)
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中美貿易關稅大戰方酣,近期市場顛簸得令人心慌意亂,過去 3 星期內,道瓊指數有 6 個交易日都以跌掉 3 位數字作收,周一 (13 日) 猛然下墜逾 600 點,周二隨即反彈 200 點以上,淩亂的盤勢都教人不知道該站在多方還是空方了。 在這種「非常時期」,我們該怎麼保護自己的投資才好呢?

聰明的投資人可以:為持股避險

投資專家 Mark Hulbert 認為,要對應這種大幅波動的方法其實很簡單,就是只要市場波動忽然升高,就為股票部位避險,用現金或是期貨賣權都可以,等市場平靜後,再出清避險部位。

有一派說法認為,投資就是要在高波動時才有賺頭,不過 Hulbert 則認為,有時股市報酬最好的時間,反而出現在低波動的時候。他以 2017 年為例 ,當年 S&P 500 指數加上配息,全年上漲 21.8%,是美股長期平均的兩倍;而當年芝加哥期交所的波動指數 VIX,全年都沒有上揚超過歷史中值 18.1 過。

而他分析歷史資料,也發現股市報酬最好的區間,波動度都並不高。再加上,市場高波動的期間通常都相當集中,對投資人來說相對易於觀察,也就較容易實施前面所說的避險策略。

穩健的投資人可以:低接好公司

當然,在市場劇烈波動之際,會因為害怕市場大跳水還沒結束,而出現想要賣股停損的衝動,但投資專家 Matthew Frankel 建議投資人還是要冷靜看待。

他分析,從較長遠的角度來看,任何造成劇烈波動的不確定性,並不會永遠持續下去。回顧美股歷史,以長期來看,其實股市是持續在上漲的,不管貿易戰還是真正的戰爭、經濟擴張還是衰退,帶來的都只是一時的影響。

因此 Frankel 認為,如果股市的下跌壓力仍然持續著,那麼這反而是個撿便宜的好機會。例如蘋果 (AAPL-US) 就是最好的例子,雖然關稅戰問題讓蘋果股價在 5 月份跌掉了 11%,但它下跌時才是更好的買進良機。

從企業經營面來看,貿易戰的問題確實會對營運有所影響,但投資看長期,從價格面選股,近期的大幅波動也算是個好時機。

雖然不知道何時中美才能完成關稅談判,現在雙方的態度也都十分令人玩味,但最終協議一定還是會達成。只要有長期投資的信心,就不必對相對短期的影響因素太過擔憂了。


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