【林奇芬專欄】市場看不懂?重新回到資產配置

陸續公佈第二季財報，從美國到歐洲、日本，大多數企業交出不錯的成績單，顯示景氣仍然暢旺。但另一方面，金融市場卻顯得膠著不安。許多股市在歷史新高位置，有些市場則已經跌破年線，另外，債券市場也多空不一，如全球債受升息壓力，但高收債卻又有撐，現階段真有不知該買還是該賣的困擾。

與其猜測市場接下來的走向，還不如做好自己的風險控管，回到資產配置才是最佳投資策略。以下三個方向，提供投資人參考。

一，檢視目前股票與債券基金的比例。

保守型投資人一般債券比重較高，最好全球債、高收債、新興債，採取均衡分散配置，可兼顧收息並降低基金淨值波動性。通常保守型投資人債券比重 7 成，股票比重 3 成，現階段可以考慮降低股票比重至 1 成，保留部分現金。

積極型投資人股票比重較高，此時也要留意手上基金的狀態，目前美股、日股、台股、印度仍居多頭，但港股、陸股、東協、東歐市場則轉弱，若是單筆投資人，需要做好汰弱留強。一般積極型投資人股票比重 7 成，債券比重 3 成。現階段則可降低股票比重至 5 成，債券 3 成，保留 2 成現金。

二，不知如何配置，可以買平衡型基金。

如果覺得自己手上資金不多，無法分散持有股票與債券，可以選擇平衡型基金、多元資產配置基金，這類基金同時持有股票與債券，可以適度分散風險。不過，仍要檢視一下該多元資產基金主要投資標的。

有些基金投資標的非常分散、多元，有些基金會以特別股、高收債等著重收息功能。投資前可以先確認該基金的風險屬性，目前大多數平衡型基金屬於風險中性的 RR3，但可以再進一步檢視基金持股比重，了解投資方向。

三，適度保留部分現金。

市場多空不定，太早出場可能錯失投資利益，太晚出場又擔心市場反轉風險。既然難以猜測市場，最好的方法就是保留部分現金。我認為可以先保留 2 成現金，增加投資彈性，萬一遇到市場大修正時，手上才有資金可以逢低買進。若個人風險承受度較低者，可以提高現金比重。

目前景氣面仍然良好，只是市場本益比較高，讓投資人居高思危。此外，美國持續升息、歐央明年起也不再執行 QE，市場資金有緊縮壓力，也讓金融市場更為敏感。然而，從長線投資角度來看，管理手上的資產配置，永遠比猜測市場高低點更重要。現在正是投資人好好檢視手上資產的時機呢！

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險) 歡迎加入林奇芬治富俱樂部 http://www.facebook.com/mrsmoney888