央行重收外匯風險準備金 人民幣中間價下調191點
新浪財經 2018-08-06 09:19
人民幣中間價報 6.8513,上一交易日中間價報 6.8322,下調 191 點,在岸人民幣上一交易日收報 6.8620。
央行重收外匯風險準備金
中國人民銀行 3 日晚間宣布,自本月 6 日起將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從 0 調整為 20%。旋即,離岸市場人民幣一改頹勢,迅速拉升逾 500 基點。
據悉,下一步人民銀行將繼續加強外匯市場監測,根據形勢發展需要採取有效措施進行逆週期調節,維護外匯市場平穩運行,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
監管表態人民幣難破 “7”
對於市場破 “7” 擔憂,央行參事盛鬆成指出,因其是一個心理關口,目前人民幣匯率不會破“7”。他解釋稱,實際情況是,中美都不希望人民幣大幅貶值,也不存在所謂的均衡匯率。
盛鬆成表示,匯率貶值會帶來很多問題:一是資本外流壓力增大,還有損大國形象,更加容易使(貿易)摩擦升級;二是淨出口對我國經濟增長的貢獻已十分有限:通過貶值促進出口的做法是得不償失的,雖然短期內有可能獲得價格優勢,但不利於企業提高產品質量、提升核心競爭力。
“的確,人民幣破 7 的可能性不是太大,一方面是美元進一步大幅升值的壓力並不會太大,另一方面,人民幣破 7 的確會對國際資本對中國經濟和人民幣匯率的信心產生較大影響” ,黃志龍表示,央行政策出台後,將增加遠期售匯業務的資金成本,有利於遏制人民幣匯率進一步貶值的壓力,也說明央行不會對當前人民幣貶值置之不理,還可能會採取進一步逆週期調節的措施,來管理貶值預期。
央行也表示,下一步,將繼續加強外匯市場監測,根據形勢發展需要採取有效措施進行逆週期調節,維護外匯市場平穩運行,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
通過價格傳導發揮作用並非資本管制
市場有觀點認為,對遠期售匯徵收風險準備金是否屬於資本管制措施。中國人民銀行新聞發言人指出,對遠期售匯徵收風險準備金並未對企業參與外匯遠期、期權、掉期交易設置規模限制,也沒有逐筆審批要求,更沒有禁止企業開展這類交易,顯然不屬於資本管制,也並非行政性措施,而是宏觀審慎政策框架的一部分。
發言人解釋,人民銀行要求金融機構按其遠期售匯(含期權和掉期)簽約額的 20% 交存外匯風險準備金,相當於讓銀行為應對未來可能出現的虧損而計提風險準備,通過價格傳導抑制企業遠期售彙的順週期行為,屬於透明、非歧視性、價格型的逆週期宏觀審慎政策工具。
據悉,外匯風險準備金由金融機構交存,不針對企業。企業可按現有規定辦理遠期結售匯業務,遠期結售匯作為企業套期保值工具的性質不變。為滿足交存外匯風險準備金的要求,銀行會調整資產負債管理,通過價格傳導抑制企業遠期售彙的順週期行為,對於有實需套保需求的企業而言,影響並不大。
預期改善人民幣趨穩漸成共識
近期人民幣兌美元及兌 CFETS 貨幣籃子出現雙貶值現象,是 2016 年初引入 CFETS 貨幣籃子之後首次出現的情況。
對於這一現像出現的原因,平安證券宏觀固收組陳驍團隊認為主要有四點:一是中美經濟增長表現分化;二是中美貨幣政策取向分化;三是外貿前景不確定性加大,外貿順差或承壓,而中國股市波動加劇,不利於境外資金流入;四是這輪貶值中,沒有明顯看到外匯干預的跡象,匯價走勢對市場供求及情緒等因素反映比較充分。
分析人士認為,考慮到本輪匯率波動與中美經濟相對增速、中美貨幣政策週期及全球貿易形勢等因素有關,人民幣可能仍有一定貶值壓力,但政策信號顯然有利於匯率波動收窄。
“年內中間價破 7 概率進一步降低,人民幣企穩近在眼前。” 在央行調整外匯風險準備金率後,有機構點稱。
市場人士認為,央行啟動外匯風險準備金工具所表達的態度比工具本身可能更重要,尤其央行在公告中表示,根據形勢發展需要採取有效措施進行逆週期調節,維護外匯市場平穩運行,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
“央行有足夠的政策工具維持國內外匯市場供求平衡和穩定市場預期。” 招商證券宏觀謝亞軒團隊稱。
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