經過多年強勁成長後 亞洲美元債發行速度放緩

對債券交易商而言，過去幾年來亞洲債券市場一片榮景，發行量創紀錄高點，且速度之快，讓有些投資人抱怨苦無適當機會進場投資。

如今市場看來不再高不可攀。從全球固定收益市場來看，過去兩個月的發行量降溫，原因是短期融資成本升高，貿易緊張局勢升溫，科技龍頭前景堪憂，這些疑慮引發市場動盪不安。

特別是貿易戰可能衝擊亞洲，美國和中國互相展開報復性關稅，會打亂區域供應鏈，使得亞洲的經濟成長和信貸品質蒙上陰影。據美銀美林的調查，對亞洲債券投資人來說，這是最大的隱憂，他們 3 年來首度轉向減碼。

這一切都意味著發行量創新高後，市場出現新常態。2017 年市場狂熱，發行量創下紀錄高點 3,220 億美元；這股勢頭延續到 2018 年初，創下有史以來最強年初開局，不過如今後繼無力。

「投資人態度更加戒慎，」花旗集團駐香港亞太地區債務資本市場負責人 James Arnold 說。「因此導致發行下降，但其中部分原因是發行人重新適應投資人要求的新發行利差，等到恢復平衡後，我們預計發行量會回升。」