想尋找繼續看多新興市場的理由？通貨膨脹最挺你

更加鷹派的聯準會讓投資者擔憂，新興市場資產的牛市能否走下去，但消費者物價展望可以安慰他們。

儘管發展中經濟體的通貨膨脹率接近紀錄低點，但發達國家的物價開始上漲，其中包括美國，因為工資和其他成本上漲。

這對新興市場債券有利，據彭博社彙編的數據顯示，21 個被納入彭博巴克萊新興市場當地貨幣政府指數的市場中，有 16 個市場的殖利率經通貨膨脹調整後高於美國。

巴西名列前茅，其 10 年期以巴西里耳計價的債券，經通膨調整後殖利率接近 7％，其次是俄羅斯盧布債券，殖利率在 4.7％。相比之下，10 年內到期的美國國債實際殖利率為 0.7％。另一方面，埃及和奈及利亞的本幣債券，其實際殖利率為負值。

對聯準會，歐洲中央銀行甚至日本銀行政策正常化的擔憂，已讓外界質疑對新興市場的投資，也有臆測認為發達市場通脹再起的情況或會開始向外蔓延。據 Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co. 表示，在聯準會緊縮的預期中，市場定睛在美國基準國債殖利率邁向 3％的進程，實際殖利率溢價使新興市場資產脫穎而出。