王位易主倒計時 哈佛可能失去幾十年「首富」桂冠

摘要：2008-2017 年，哈佛捐贈基金規模僅增長 1.5%，總規模第二和第三的耶魯和斯坦福捐贈基金分別增長 20% 和 44%。近年來哈佛捐贈基金投資表現不佳，其 2017 財年的投資回報率在常青藤盟校中墊底。

哈佛可能要將全球最富有大學的寶座拱手相讓了。

過去幾十年哈佛大學的捐贈基金規模一直高居全球高校榜首，目前市值約 370 億美元，比排名第二的耶魯大學捐贈基金高約百億美元。但美國媒體日前卻發出了哈佛大學將被奪去頭名的警告。

上述媒體提到，2008 年到 2017 年哈佛捐贈基金規模僅增長 1.5%，對手卻有長足進步：規模排名第二和第三的耶魯和斯坦福大學基金分別增長 20% 和 44%，分別增至創各自記錄的 272 億美元和 248 億美元。

為什麼哈佛捐贈基金近些年增長乏力？原因很簡單，其主要資金來源——投資回報令人失望。

今年 7 月央廣網報道稱，哈佛捐贈基金在全球高校中排名榜首，每年獲得的捐贈金額在 5000 萬美元以上，增長保持在 15%。但近些年投資收益卻只能用糟糕來形容。

報道稱，耶魯 1 年期和 10 年期回報領跑常春藤，10 年期收益率超過 8%，1 年期超過 3%，而哈佛一年期收益居然是 - 2.7%，虧了 60 億美元，十年期收益只有 5.7%。

上述美國媒體還提到，截至今年 6 月 30 日的十年間，哈佛捐贈基金年均投資回報率 4.4%，遠低於其他高校平均水平，耶魯和斯坦福捐贈基金的年均回報分別為 6.6% 和 5.8%。

上月末哈佛大學校刊 The Harvard Crimson 也在最新財年數據發布後感嘆，在大多數機構投資者都在公開市場大有斬獲、大部分常春藤聯盟高校都乘了牛市東風之時，哈佛捐贈基金卻落到了後面。

2017 財年，哈佛捐贈基金的投資回報率 8.1%，在常春藤聯盟高校的捐贈基金中排名墊底，其國內固定收益資產驚現將近 100 億美元減記。

同期總規模僅次於哈佛的耶魯捐贈基金投資回報 11.3%，在常春藤聯盟高校中排名第七。回報最高的達特茅斯捐贈基金憑藉股票投資斬獲 14.6% 的回報率，雖然還是常春藤聯盟中規模最小的基金之一，但總規模已創自身最高紀錄。

去年，哈佛校董會挖來哥倫比亞校友捐贈基金的主管 Narvekar 任哈佛管理公司 CEO，掌管捐贈基金投資。他上任之後裁掉一半投資經理，並將部分投資外包給專業機構。

面對 2017 財年固定收益資產大幅減記，Narvekar 承認投資組合結構不佳。

新聞來源 / 華爾街見聞