打造台版凱雷黑石 金管會開放投信設立PE Fund 首波投資瞄準風電

金管會今 (1) 日宣布，將開放投信業以轉投資子公司方式，設立私募股權基金 (PE Fund)、辦理受託管理或引介投資 PE Fund 相關業務，希望能帶動國內有機會發展出像凱雷、黑石等國外大型私募股權基金。據了解，爭取開放的業者首波投資標的鎖定風力電廠，也將有助國內綠能產業發展。

為了引導資金投資建設，呼應閣揆林全喊出的「建設年」政策，金管會決議鬆綁投信設立私募股權基金可以投資實體的「基礎建設」。

金管會表示，為擴展我國投信事業業務範圍、增加資產管理規模，並引導國內機構投資者的資金投入國內實體產業，如：公共建設、綠能、長照等國內基礎建設與新創產業，協助我國實體經濟發展，金管會於近日開放投信事業得經申請核准從事私募股權基金。

金管會表示，參酌國際間 PE Fund 通常採取「有限合夥」組織型態，也就是由出資者擔任有限合夥人（limited partner, LP），資產管理公司則另設子公司擔任普通合夥人（general partner, GP），負責 PE Fund 的營運，因此，開放我國投信事業也可以採此模式，透過轉投資設立 PE Fund。

私募股權基金與投信基金買賣上市櫃股票，是完全不同的投資邏輯，未來投信若要做私募股權基金業務，必須另外找一批專業人才來做，以有效區隔營運風險。投信事業也應於內部控制制度中訂定相關利益衝突防範規範，以及對該子公司的管理監督。

對此，投信投顧公會理事長張錫指出，金融海嘯後低利的環境讓許多退休金、保險公司等機構投資人面臨龐大的財務成本壓力，所以各國政府早就都開始鼓勵資產管理業者引資金進入實體經濟投資領域，許多私募股權基金已開始投資基礎建設，像是能源、長照、數位、文創產業等，報酬率都相當不錯。

舉例來說，香港的私募股權基金投資範圍就相當廣，像 2013 年張孝全主演的「被偷走的那五年」就是私募基金投資，當年票房衝上人民幣 1.48 億元，因此投資不到一年，報酬率高達 40%。另外，像泰國的地鐵，也是由私募股權基金投資打造。

這項措施開放後，不但有助我國投信事業業務範圍擴大，也有助培養相關人才，未來也有機會發展出像凱雷、黑石等大型私募股權基金。