聯準會信心滿滿，美股、高收有看頭

根據周三公布的會議記錄顯示，在 5 月 2 日至 3 日的會議中，聯準會 (Fed) 官員廣泛同意縮減央行高額資產負債表的方式。幾乎所有 Fed 官員都說，他們對結束將到期債券本金進行再投資的計劃感到滿意。這也是廣獲支持縮減資產負債表的主要方式，而非以緩慢且逐步加速出售資產的方式縮減資產負債表。

新聞來源: 鉅亨網 2017-05-25

昨日美國聯準會公佈會議紀要，聯準會認為美國經濟依然健康，預期中的升息之路維持不變，鉅亨網投顧建議持續看多與美國經濟密切相關的美國股票與美國高收益債券，並看空價格會受到升息傷害的美國公債及投資級債券。

1. 美國經濟穩健，勞動市場是鐵證

美國閒置勞動力持續減少

儘管美國第一季度的經濟成長率遜於市場預期，但聯準會與會官員認為這種放緩可能是暫時的。官員們預計隨著未來幾個月就業增長、家庭收入和財富上升以及消費者信心走強，經濟成長將回升，因此，官員們對經濟前景的中期評估沒有較 3 月會議時發生大的改變。

鉅亨網投顧認為聯準會看好美國經濟的關鍵，是因為強勁的勞動數據。4 月份美國新增非農就業人口為 21.1 萬人、失業率僅 4.4%、勞動市場狀況指數也升高至 3.5，而聯準會主席葉倫最愛的職位空缺數也同樣健康，今年以來都高於 560 萬個缺職，遠優於 2000 年至 2007 年平均的 394 萬個職缺。

2. 勞動市場緊繃，薪資成長可望加速

根據聯準會委員 Eric Rosengren，美國自然失業率為 4.7%，目前 4.4% 的失業率已經低於自然失業率，未來美國薪資成長及通貨膨脹率都有加快的可能。從下圖也可看出，美國 25 至 54 歲的閒置勞動力與生產及非管理勞工薪資年增率走勢相似，當閒置勞動力減少時，薪資增長速度往往跟隨加快。如今閒置勞動力已經接近上一輪景氣週期低點的 2,450 萬人，緊繃的勞動市場可望提振美國薪資年增率。

美國閒置勞動力與薪資成長

鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

美國經濟健康，看好美國股市及高收益債券

緊繃的勞動市場可望提升薪資增長速度，而更高的薪資將進一步刺激消費及物價年增率，美國經濟成長進入正向循環的可能性較高，建議投資人佈局與美國景氣關連程度較高的美國股票或高收益債券基金。

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