〈Fed升息〉升息循環估延續到2018年 這4檔金控股可望大爆發

美國如預期升息 1 碼，今年將再升息兩次，顯示步調維持不變，進入升息循環，對台灣金融產業也出現決定性影響，美利率將持續往上走高，金融利率價差擴大，海外投資部位也將提升，預期此波美升息將延續到 2018 年，金融股受惠升息，無論銀行、壽險型金控都將大進補，利差收益、景氣復甦雙利多加持，金融股股價可望重返上升軌道。

受惠於升息，將以外幣部位高的兆豐金 (2886-TW)、中信金 (2891-TW) 和大量投資美國的壽險龍頭的富邦金 (2881-TW)、國泰金 (2882-TW) 為首。

由於聯準會對 2017 年升息展望至 3 次，預期外幣放款部位較高的銀行受惠升息幅度較大，擴大存放款利差，金控業者可收到更多利息，包括兆豐銀（外幣放款占總放款 32%）、中信銀（22%），預估每升息 1 碼，對銀行淨利差影響約 1.5 至 2%，預估每年利息可增加新台幣 2-9 億元，外幣活存高的兆豐金與中信金，將是升息受益股。

美國升息，加上經濟成長力道強勁，將可帶動債券殖利率進一步提升，有利於壽險公司海外債券的投資，尤其近年受到國內市場利率低迷影響，壽險公司投資海外債部位比率持續上升，經常性收益和美國殖利率連動性很高，美國聯準會升息將有助於提高壽險公司海外債再投資報酬率提升，改善利差結構。

有大量投資美國的台灣壽險股，如國壽、富邦人壽可算是一項利多。凱基投顧預估，如果美國 2017 年升息 3 次，可以讓國泰金與富邦金的經常性收益將分別提高 7.4%、5.1%。

元大投顧則預估，壽險類股的經常性收益提升之下，預估台灣壽險業 2017 年 EPS(每股稅後純益) 將能提升 8-14%，因此台灣三大壽險指標公司：國泰金、富邦金、中壽都將是美國升息政策的主要受惠股。