小型股多軍撤退！羅素2000期貨重回「淨空單」水平

《Zerohedge》報導，由於近期美股小型股集結地羅素 2000 出現了顯著跌勢，雖然週一 (13 日) 羅素 2000 上漲 0.37% 以 1370.28 點作收，但仍無法順利站上月線。

羅素 2000 自 2016 年二月份中旬低點 953.72 點起漲以來，至今累計漲幅已高達 43.67%，然而從期貨市場的「投機性部位」多空單作對比，過去羅素 2000 自去年二月份起漲之後，期貨市場淨空單也是一路收窄，期、現貨同調的氣氛也推升了羅素 2000 的這波大多頭行情，甚至在 2016 年 11 月 8 日川普 (Donald Trump) 奪下美國總統寶座之後，羅素 2000 淨多單更是突破了 80000 口之高位水平。

但近期羅素 2000 的期、現貨市場似乎卻出現了不同調之發展，如置頂圖所示，近期羅素 2000 大盤雖然跌破月線，但仍是在歷史高位水平徘徊，而反觀羅素 2000 期貨市場之氣氛卻早已出現丕變，羅素 2000 期貨自 2017 年一月初，淨多單即一路驟減，甚至目前最新羅素 2000 期貨市場又再度重新回到了淨空單水平，比現貨市場更早一步作出反應。

法國興業銀行 (Societe Generale) 分析師 Andrew Lapthorne 對此表示，目前市場估計今年羅素 2000 的每股盈餘 (EPS) 平均將下滑 4%，是故這拖累了羅素 2000 在近期出現了顯著修正。

Andrew Lapthorne 並提醒投資人注意，目前小型股的羅素 2000 已比中、大型股集結地 S&P500 還要率先出現轉弱，過去市場廣泛交易的主要題材即為「再通膨行情」，這原先是看好「再通膨」能為美股企業 EPS 提供新的增長動能，但 Andrew Lapthorne 表示，目前看來似乎「再通膨」可望提振 EPS 之觀點，仍是存有極大疑慮。

受到近期美國通膨預期升勢火熱的打擊，目前美國聯準會 (Fed) 也已再次下調第一季美國實質 GDP 成長率至 1.2%，反觀此前今年一月份 Fed 還估計美國第一季 GDP 將可望衝至 3.4%，顯示近期美國的通膨壓力，已開始令經濟基本面出現承壓。