Snap上市股票發行價區間為14-16美元：公司估值不及預期

Snap 將在紐交所上市

導語：《今日美國報》近日撰文稱，雖然 Snap 仍有一些因素令投資者頗感擔憂，但該公司有望帶領整個美股科技公司 IPO 市場打破沉悶的局面。

以下為文章主要內容：

美股 IPO 市場可能走出長達一年的沉寂期。

Snap 公司的這場規模宏大的 IPO 有望重新激活今年的新股市場，吸引其他獨角獸 IPO。在此之前，這些私有創業公司得以憑藉數額龐大的風險投資避開華爾街的監督和公開市場的密切關注。

根據周四提交的監管文件，閱後即焚消息應用 Snapchat 的母公司 Snap 計劃以每股 14 至 16 美元的價格發行 2 億股股票，對應估值為 195 億至 222 億美元之間。

儘管估值不及預期——部分公司高管預計估值在 200 億至 400 億美元之間——但 Snap 的 IPO 仍然意義重大。它將成為過去十年規模第三大的科技公司 IPO，僅次於阿里巴巴（融資總額為 250 億美元）和 Facebook（融資總額為 160 億美元）。

「Snap 將科技 IT 市場帶來一場震動。」CFRA Research 分析師安傑洛 · 茲諾（Angelo Zino）說。

宏觀經濟和地緣政治動盪攪動了去年的市場，但今年卻有可能推動市場交易的繁榮，並吸引許多著名企業在 2017 年相繼上市。可能籌備 IPO 的企業包括 Hootsuite、Dropbox 和 Spotify。應用管理公司 AppDynamics 原計劃 1 月末上市，但卻提前被思科斥資 37 億美元收購。

無論有沒有 Snap，在經歷了 2016 年的斷檔後，科技 IPO 市場都將在 2017 年回到正軌。根據普華永道的統計，去年只有 53 家科技公司在美股市場通過 IPO 融資 87 億美元，分別較 2015 年減少 42% 和 68%。

「關鍵問題在於：Snap IPO 後的增長更像 Facebook 還是 Twitter？」風險投資公司 K2 Global 普通合夥人兼創始人米納爾 · 哈桑（Minal Hasan）說，「事實上，Facebook 仍是 Snapchat 的發展障礙。」

她表示，Facebook 上月推出了與 Snap 類似的服務 Instagram Stories，對其發起更加猛烈的攻勢。

除此之外，根據招股書披露的資訊，潛在投資者對 Snap 的財務前景也有所擔憂。Snap 去年創收 4.045 億美元，2015 年為 5870 萬美元。2017 年有望達到 10 億美元。但該公司去年虧損 5.146 億美元，2015 年虧損 3.729 億美元。與此同時，其日活躍用戶雖然達到 1.58 億，但過去兩個季度基本沒有增長。

除此之外，投資者還擔心該公司聯合創始人埃文 · 斯皮格爾（Evan Spiegel）和鮑比 · 墨菲（Bobby Murphy）的投票權，他們二人在 IPO 後仍將合計持有 89% 的投票權。

Emergence Capital 普通合夥人凱文 · 斯潘（Kevin Spain）表示，儘管可能存在下行風險，但 Snap 的確會給 IPO 市場帶來一抹亮光，對獨角獸公司的前景提振尤為明顯。「公開市場很渴望這些公司，尤其是企業服務提供商。」他說，「希望這成為一個好兆頭。」

一家剛剛上市的科技公司的高管表示，關鍵還在於長期的財務表現。

「無論何時上市，關鍵還在於你能否實現高增長。」2016 年 12 月以每股 11.20 美元的價格上市的酒店預訂網站 Trivago CFO 艾克賽爾 · 赫菲（Axel Hefer）說。（書聿）