同業存單監管收緊在即 浦發興業等或超紅線

和訊網消息針對市場傳言央行將把同業存單劃入同業負債口徑的消息，1月19日，國金證券(600109,股吧)債券研究負責人潘捷透露，此前監管層已經對多家銀行徵詢過這方面的意見，這並非空穴來風。

在這一變動中，最需要滿足的嚴格指標是127號文中規定同業負債不得超過總負債的三分之一。此政策一旦落地，有業內人士分析，將對以來同業負債的中小銀行產生較大影響。

「進一步來講，對債市將是重大利空。伴隨銀行同業負債監管趨嚴，商業銀行縮表壓力增加，之前的加槓桿過程可能反向」，潘捷說。從2016年較為流行的加槓桿流程看，均由銀行發行同業存單後，購買其他家同業理財，通過委外或自己投資（利用資管、私募、專戶等途徑）加槓桿購買債券。

數據顯示，截至2016年12月底，在經歷了年底債市巨震後，同業存單託管量達62761億元，占整個銀行間託管比例上升至11.2%。同業存單餘額僅在11月份減少754億，12月份依然巨量增加3868億。

潘捷表示，一方面顯示部分機構需要發行同業存單來延續流動性，同時也說明市場化去債市槓桿的成效並沒有那麼明顯。目前同業存單餘額中，城商行和股份制銀行成為發行的主力，且城商行的比例從2016年11月底的41%上升到現在的50%，同業去槓桿依然需要時日。

由於目前對同業存單的監管沒太多約束，政策出台後，意味着管理層對金融市場尤其是債券市場的監管有進一步。不過，潘捷認為，這一監管政策可能不會立即執行，但是納入監管調控同業槓桿是大勢所趨。

據國金證券測算，將同業存單加入同業負債中之後，上市銀行中包括浦發銀行(600000,股吧)、杭州銀行、興業銀行(601166,股吧)、上海銀行、光大銀行(601818,股吧)在內的5家銀行均超過了33%的要求，「這些銀行的同業存單及同業負債規模有壓縮壓力。」

不過，根據央行出台的MPA考核規定，將銀行理財規模計入廣義信貸並於2017年一季度開始考核，決定銀行資產負債情況是否合格的關鍵變量在於廣義信貸達標。潘捷表示，同業負債考核中分為三檔，對於銀行來說只要廣義信貸考核達標，同業負債占比得分對於資產負債情況合格與否的影響並不大。