眾祿市場簡評：節前效應顯現 市場弱勢整理

昨日市場回顧：

昨日滬深兩市小幅低開，隨後在石油、證券等權重板塊帶領下震盪上行，不過混改概念股受中國聯通(600050,股吧)走弱影響普遍逆市下行，市場人氣受到打擊下指數呈現沖高回落，但在中國中冶(601618,股吧)帶動下中字頭個股快速拉升，股指再次上攻。由於市場信心不足，市場做多動能有限，空頭再次打壓，股指尾盤持續走低，板塊和個股全線走弱，滬指逼近3100點。

今日消息解讀：

基本養老金四大方向組合招標啟動，入市預期升溫。四大方向組合招標按照權益、債券、現金、量化四大方向對相關入圍機構進行現場評議以審核其產品管理資格，意味着養老金入市工作進入實際操作階段。但短期來看，養老金入市包括賬戶開立、資金劃撥等基礎性工作仍未開始，以及相關流程仍需推進和完善，養老金入市節奏可能難以在春節前後實現，樂觀估計在兩會前後可能會分批入市，但此舉影響有限，市場存量博弈格局難以在短期內被打破。

中金所：做好研究論證，促進股指期貨發揮積極功能。近期市場傳聞股指期貨將放鬆，由此活躍市場預期升溫，但目前來看，市場運行疲弱，新股發行節奏加快，監管層依然不可冒進放鬆股指期貨限制，這仍將是一個需要研究論證以及依據市場環境才能作出的決定。

國資委：深入推進公司制股份制和混合所有制改革。混合所有制改革已被確定為今年國企改革重點方向，而且多部位以及地方政府都在極力推進混合所有制改革，今年勢必成為國企改革的豐收年，對混合所有制改革主題依然持相對樂觀態度。

中國12月社會融資規模1.63萬億、新增人民幣貸款1.04萬億遠超預期。2016年12月社會融資規模增量為1.63萬億元人民幣，分別比上月和上年同期少2,068億元和1,855億元，高於預期的1.3萬億元。社會融資總量遠超市場預期，新增人民幣貸款和新增委託貸款是主要推力，其中居民住房按揭貸款的增速有所放緩，實體經濟最相關的企業中長期貸款超預期增長。從新增貸款數據來看，在居民中長期貸款小幅下降的同時，企業中長期貸款的規模在12月超預期的增長，為2010年以來的第二高值，意味着企業投資意願出現改善。

眾祿研究中心認為，節前效應可能已經提前顯露，市場觀望情緒較重，場外資金入場意願不足，場內資金呈現凈流出，交投清淡，股指弱勢整理，預示着年前市場難有實質性推動，年前市場大概率在3100-3200之間震盪整理。年前市場難以出現超預期行情，但結構性機會依然是獲取收益的主要來源，可靈活把握為數不多的投資機會。

穩健型投資者繼續以價值投資取向自上而下選擇投資標的，低估值、大市值、高股息率仍是選擇標的重要指標，國企改革加速推進可期，國改主題機會亦可重點關注。激進投資者可積極把握市場結構性分化行情下的交易性機會。

關注業績確定和估值優勢較為明顯的金融，國企改革（混合所有制改革），供給側改革（煤炭、鋼鐵），基金投資關注眾祿配置寶計劃1號（PZB001）。配置寶收益創新高，2016.03.15-2016.12.01期間上漲10.77%，眾祿配置寶計劃1號將先進的資產配置理念與嚴格的公募基金產品篩選流程相結合，根據市場情況動態精選優質基金進行投資，並根據市場波動情況及時調整和優化基金組合，力求降低風險提高收益。相比投資單一資產，基金組合投資的好處在於：二次分散風險、專業優選基金、持續動態調整，能夠更有效的達到長期財富積累的目標。眾祿配置寶計劃1號為基金組合投資增值服務，萬元起購，且無服務管理費，隨時可贖回，流動性更佳。