廣證恆生：階段性反彈延續 風控為主

1.趨勢研判上周滬指上漲1.63%，收3154.32點，取得2017年的開門紅。行業上看，國防軍工、交通運輸、鋼鐵周漲幅居前，非銀金融、傳媒周漲幅居後。綜合來看，在無重大利好的情況下，上周市場藉助新年的頭彩，上攻3172點，但在沒有成交量的支持下，大盤反彈力度有限，延續震盪調整狀態。從時間和空間上看，上周是反彈周，大盤成功突破3150點壓力位，我們預計本周大盤大概率將繼續震盪上行。另外，本周將會陸續公布2016年全年經濟數據以及上市公司2016年年報，加上中國人民銀行工作會議提出要「牢牢守住不發生系統性風險底線」。因此投資者要迴避高估值，業績不佳的中小股票，以經營穩健的周期性藍籌為投資標的。大盤方面，考慮到臨近春節，資金面偏緊，市場量能並沒有完全釋放，這波反彈的空間將不會很大，因此我們對大盤持謹慎態度。新年伊始，國企改革概念股脫穎而出。混合所有制改革成為國企改革的重要突破口，業內也普遍預計2017年將成為「混改」密集落地的年份。隨著混改不斷推進，在相關政策落地之前，投資者可逢低布局相關混改龍頭股。以及可挖掘醫藥生物，農林牧漁，化工等穩健績優的板塊，但仍需保持謹慎，切勿追高。

2.行業配置與資金流分析1）資金流分析：總體來看，5日方面資金流入靠前的板塊：國防軍工及食品飲料；流入靠後的板塊：綜合及商業貿易。20日方面資金流入靠前的板塊：國防軍工及化工；流入靠後的板塊：傳媒及有色金屬。60日方面資金流入靠前的板塊：銀行及鋼鐵；流入靠後的板塊：計算機及綜合。

2）本周行業配置：綜合考慮基本面、估值面和情緒面三個因素，本周建議配置農業供給側改革、國企改革、化工、家用電器、國防軍工、有色金屬等板塊。

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