〈展望2017〉高盛：美股將「先跳後殺」

《Zerohedge》報導，美商高盛證券 (Goldman Sachs) 在一份最新的研究報告中表示，該行估計美股在 2017 年的走勢，將會是「先跳後殺」。

高盛證券指出，在 2016 全年度中，美股 S&P 500 大盤共計上漲了 9.5%，全年報酬率則高達了 12.0%，但是展望 2017 年後市，高盛卻估計 2017 年 S&P 500 的全年報酬率，恐怕僅會只有 5%。

如下圖所示，高盛大膽預估 S&P 500 指數 2017 年底落點為 2300 點，與目前的 S&P 500 點位相比，可謂是相去不遠。

雖然同圖中高盛預估 S&P 500 的 EPS 將可望出現大幅增長，但是鑒於目前美股本益比已然過高，未來 2017 年雖然 S&P 500 的 EPS 獲利將出現顯著回溫，但估計股價的上漲空間已然不大，將使得 S&P 500 本益比進而回到合理區間。

同時高盛並估計，至 2017 年底時，美國聯準會 (Fed) 的聯邦基金利率估計將升至 1.4%、2018 年將進一步升息至 2.4%，未來 Fed 恐怕將會出現高角度的升息斜率。

而回顧 2016 年主要市場報酬率，高盛指出，2016 年間即以能源類股、電信類股、金融股、羅素 2000、工業類股、高收益債等在 2016 年最為大放異彩；而醫療保健類股、歐元、全球宏觀對沖基金指數在 2016 年之表現，則是最為差強人意。