鄭眼看盤：貨幣自主性加強 A股或受益

上週五 A 股小漲，但全週仍錄得稍許跌幅。由 K 線形態看，A 股已暫時築底，如果未來資金面緩和些，有可能展開一定程度的反彈。

資金面能否緩和當然與央行動向有關，而央行動向又與經濟基本面限制及相關政策限制相關。上週五，央行發布了《金融機構大額交易和可疑交易報告管理辦法》，將大額現金交易的報告標準由 20 萬元調整為了 5 萬元。這個 5 萬元也包括外匯交易，即單日取外幣現金折人民幣 5 萬元。按當前匯率算，差不多是 7100 美元，較以往的 1 萬美元單日取鈔上限低。此外，以前境外匯款上限為 5 萬美元，現在該上限改為 1 萬美元。

上述政策多少會提升我國貨幣政策的自主性，即我們被動跟進美國緊縮（即加息）的壓力可能因上述政策略有降低，從這個角度理解可能對 A 股稍稍有利。然而，A 股是否最終真正受益還取決於上述政策的後續效果，比如政策對出口的影響等。經濟是極複雜的，牽一發而動全身，想預知所有因素十分困難，多數時間內投資者可能只得邊打邊看了。

年末、月末資金瓶頸期暫時已過，本週 A 股可能會彈升一些，投資者暫時沒必要無限殺跌，倉輕者反可考慮逢低撿些籌碼，只是上漲預期仍應溫和，在諸多不確定性存在的情況下，暫時不可將行情看得過高。

本月美國當選總統特朗普將上位，目前可能絕大多數人很難知道特朗普會否兌現競選時的承諾。如果其一部分承諾兌現了，那麼兌現程度又會如何也存在變數。現在離特朗普上台還有十幾天，屬於敏感階段，對投資者來說，上策顯然就是先多看看，看清後出手可能更好。

不過，如果投資者倉位過輕或者完全觀望可能也不是辦法，因萬一形勢有利時就只好被迫追高了，屆時會比較被動。因此我認為，投資者先建立少量倉位比較合適。

在投資品種方面，個人建議投資者先看看新年後人民幣的漲跌情況，因這不僅影響大盤，也可能影響板塊走向。人民幣走向與外貿股、進出口股關係密切，投資者如果炒作的是此類個股，那麼理應更加關心匯率走向。此外，黃金板塊也值得關注，因黃金其實也是種貨幣。當前的外匯管理措施細化並不涉及黃金，市場應會迅速計入這一因素。個人認為，在絕大多數時間內，市場還是有效率的。

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