中金點評11月份金融數據:貸款和社融略超預期 按趨勢會放緩
鉅亨網新聞中心 2016-12-14 16:30
中金點評11月份金融數據,認為房地產相關融資滯後偏高導致貸款和社融略超預期,按趨勢會放緩。
總體來看,數據中除了社融增量超預期以外,其餘數據與預期偏差不大。但從貸款結構來看,表內房貸仍超過預期,在限購限貸力度加大的情況下,明年表內房貸放緩使得銀行表內資產配置壓力依然較大。而表外非標回升可能也跟房地產企業發債融資受限有關。值得注意的是,隨著流動性收緊,11月份非銀存款出現了凈減少,使得整體存款增速下滑,未來如果這一趨勢延續,M2增速將逐步回落。11月份金融數據仍主要反映房地產相關融資的滯後表現,隨著房地產調控和資金面偏緊等因素,未來貸款和社融增長可能會有所放緩,因此11月份金融數據對債市並非利空因素。今年前11個月舊口徑貸款增量已經達到11.5萬億,超過去年全年,預計12月份銀行仍會就MPA考核和銀監會等各項指標考核來調節資產和負債,12月份的貸款、社融以及M2增速會放緩。
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