姜立鈞：議息會議之後 金融市場將出現新機遇

和訊特約

北京時間明日凌晨，美聯儲將要公布年內最後一次貨幣政策會議的最終結果。筆者預計，在就業、通脹、金融市場環境等條件成熟的情況下，美聯儲很有可能調升聯邦基金基準利率，而這也將為投資者提供新機遇。相對於一年前升息之後市場的反應，筆者認為此次的市場反應將截然不同，畢竟在去年的這個時候全球主要經濟體以及全球股市環境普遍低迷且下行壓力巨大，因此即便美聯儲升息後市場不但不會持續推高美元，甚至有大機構會選擇藉機出逃。而現如今的情況是，全球主要經濟體的經濟增長的持續性增強，這可以從美國的零售銷售、就業數據以及中歐兩國PMI的數據中可見一斑，因此美聯儲升息可能引發更為廣泛的做多熱情，如果會後聲明趨於鷹派亦或是調升美國全球宏觀經濟前景預期的話，那麼美元上漲的持續性會進一步增強。屆時宏觀金融市場很有可能出現美元、美股聯袂上漲，貴金屬和債券價格下跌的一幕。

之所以筆者看好美股接下來的表現並不是因為升息利好美國股市，而是因為升息利好美國經濟。因為相對於去年而言，此次升息不但不會給美國宏觀經濟增長帶來負面影響而且還會有助於緩解股權投資對通脹的擔心，增強投資者對未來美國股市可持續上升的信心。此外，升息之後債券和貴金屬的機構投資者的機會成本會有所增加，這部分資金的最好去處也會是美元和美股，預計標普500有望觸及2300整數關。

從匯率的角度來看，美聯儲升息對於新興市場經濟體不是非常有利，一些較弱小的新興經濟體貨幣甚至可能出現暴跌。不過大家對人民幣不必過分擔心，我國的經濟體量足夠大，即便破7也沒有什麼好擔心的，因為這既不會帶來系統性風險，也不會引發金融危機。對於只要貨幣而言，商品貨幣、日元和歐洲貨幣有望出現100點左右的跌幅，美元指數有望突破102

美聯儲升息是否會給A股市場帶來利好，目前還有待觀察。畢竟歷史上美股上漲對歐洲股市的利好作用更為明顯。不過美股的上漲對於A股而言是利好，至少有助短期內增強市場的抗跌性，預計上證A股有望在日線圖BOLL線下軌獲得支撐。