小心高利率！料每增1%、美利息多出4,700億美元

MoneyDJ 新聞 2016-12-14 10:17:08 記者 陳苓 報導

債王岡拉克 (Jeffrey Gundlach) 警告美國 10 年期公債殖利率升破 3%，將拖累股市，理由何在？專家估計，利率走高的代價極高，就算減稅也難以彌補；而且利率攀升，勢必衝擊先前受惠於低利的房市和車市，影響不可小覷。

巴倫 (Barronˋs)13 日報導，The Lindsey Group 的 Peter Boockvar 報告稱，聯準會(FED) 發布的第三季資金流向報告顯示，美國非金融業整體債務升至 47 兆美元，年增 5.8%，約佔 GDP 的 252%，創下空前新高。由此推算，利率每增加 1%，每年利息支出將多出 4,700 億美元。

報告稱，利率走揚將增加企業成本，金額超過減稅好處。美國企業債約為 13.2 兆美元，相當於利率每提高 1%，就必須多支付 1,320 億美元。對照之下，新政府提出的企業稅刪減規模，明年大概只能替公司省下 800 億美元。

知名大空頭 Peter Schiff 也說，市場低估了利率提高和通膨加溫的後果。MarketWatch 報導，Schiff 強調，利率走高會減損股票價值，就算計入減稅也一樣。而且利率攀升會影響房市的供需機制，將壓抑房價，最終會降低銀行資產負債表上的資產價值。

他說，看看房市、看看車市，這幾個行業都因為低廉資金欣欣向榮，抽走資金後，勢必會出現嚴重損失。市場應該提高警覺。

Schiff 是金蟲，長期看好黃金，儘管近來金價進入修正，他對黃金仍未死心。他表示，儘管名目利率走高，計入通膨之後，實質利率可能為負，黃金可替通膨避險。金價經歷這波跌勢後，年 K 線仍上漲 9.3%；和年初相比，金礦商 ETF 也上漲 2 倍之多。

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