滬深盤前─動能不繼制約大盤 惟賣壓不重 大跌機會不大

頻頻刷新 10 個月新高後，滬深 A 股陷入回調，中字頭股萎靡不振，拖累滬指和深指向下，但小盤股表現可圈可點，創業板指逆市收漲。分析指出，市場流動性近期持續抽緊的狀況，對 A 股開始構成偏淡影響。不過，從昨天成交量來看，賣壓力道並不重，料大盤大跌機會不大。

人民幣兌美元匯率中間價實現 3 連漲，不過 3 大股指還是低開，滬指開盤下挫 0.33%。早前連續數日暴漲的中字頭股迅速插水，滬綜指不足半小時內即跌近 1%，之後全日低位震盪。創業板由於再受資金青睞，指數最高漲近 2%，衝破 2200 點整數關口，之後雖有所回落，但始終保持強勢格局。

截至 12 月 30 日收市，滬綜指報 3250.03 點，跌 32 點或 1%；深成指報 11012 點，跌 22 點或 0.2%；創業板指報 2183 點，漲 22 點或 1.05%。兩市合計成交 5635 億元 (人民幣，下同)，較前一交易日大減 1264 億元。整個 11 月，滬綜指累計升 4.82%，深成指和創業板指分別累計上漲 2.88%、1.08%。

昨日商品期市重挫，焦煤、鐵礦石等黑色系品種，以及滬鋅、滬鉛和橡膠等強勢品種上演「跌停秀」，A 股煤炭、有色金屬板塊亦跌幅居前，煤炭板塊跌逾 3%、有色金屬跌近 3%。中字頭股資金離場跡象明顯，中工國際、中國國貿跌逾 5%，中國鐵建、中國交建、中色股份、中國中鐵、中國西電、中國電建、中航資本跌逾 4%。

電信運營、4G 概念、高送轉等板塊則升幅居前。有報道稱聯通已確定混改方案，下一步將走審批流程，並稱三大互聯網巨頭百度、騰訊和阿里巴巴都會參與聯通集團的混改，雖然尾盤聯通發佈澄清公告，但全日中國聯通股價依然飆升了逾 8%。

東北證券 30 日發佈的 2017 年 A 股投資策略提到，樓市上漲告一段落，股市和商品對資金吸引力增加，2017 年 A 股有望突破震盪區，滬綜指或運行於 2800 點至 3800 點區間。

香港《文匯報》援引麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅分析，近日大陸市場再呈現資金面抽緊的形勢，流動性持續收緊，上海銀行同業拆款利率 (SHIBOR) 近月持續攀升，當中 3 個月 SHIBOR 連續 29 個交易天上升 (昨天持平)，呈現最近 6 年來最長持續上升的態勢，昨天隔夜利率上升 1.4 個基點至 2.316%，接近今年來最高水平。市場流動性近期持續抽緊的狀況，對 A 股開始構成偏淡影響。

曾永堅認為，相信中國政府繼續不希望資金湧進房市及股市炒作，因此預期人行短期內將難以通過降準來紓緩資金面，加上，市場對美國明年將加快加息步伐的預期有增無減，美元兌主要貨幣強勢未改，皆令人民幣兌美元面臨持續貶值壓力之勢難以扭轉，繼而導致中國面臨揮之不去的資金外流壓力。綜合而言，預期人行短期內只有繼續通過公開市場操作連同實施中期便利借貸 (MLF) 來平順資金面。

因中央政府未來將繼續以財政策政策為穩經濟的主要手段，預計鐵路基建股類依然是較受惠政策的板塊。

統一證券 (香港) 表示，A 股短期會出現獲利回吐壓力，加上近期流動性偏緊和期交所一系列抑制投機的措施，對大宗商品炒作有降溫的作用，大宗商品調整時間或將加長，拖累大市整體表現。技術上，上證開始在高位出現調整，但見昨日成交未有大增，沽壓力並不重，大跌的機會不大，料股指會先回落至短期上升軌 (約 3200 點)，因此，建議投資者先等待整固至該水平才逢低入市。