黑色系需求遇冷價格承壓 或誘發恐慌性拋售

和訊網消息11月10日，黑色系期貨走勢出現分化，鐵礦石強勢上攻，其餘均呈現回調趨勢，截至收盤，鐵礦石漲近9%，螺紋和焦炭漲超1%，焦煤微跌。五礦經易期貨黑色金屬分析師陳丙昆表示，黑色系的瘋狂行情進入中旬產業壓力周期，需求遇冷疊加出口大降，淡季中的價格轉跌或帶來恐慌性拋售，並快速蔓延至整個產業鏈。

陳丙昆表示，在焦炭等燃料需求緊缺之際，鋼廠調整焦礦比，高品礦需求緊俏，港口庫存品位占比也發生變化，高品比例下降，中品質增加，低品質比例變化不大，引發鐵礦石瘋狂，「昨天現貨價格大漲後，現貨成交依舊跟進成為當下行情的佐證」。

但陳丙昆認為，隨著本輪鋼廠利潤修復後再次面臨壓縮的處境，未來鐵礦石價格將跟隨螺紋走勢，礦石價格反彈一旦終結將伴隨成材快速下跌。

而按照鋼廠盈利比例的季節性規律，未來鋼材價格隨著需求趨冷得到市場認可後，鋼廠盈利比例進入40%—50%區間，這個過程盈利的企業繼續良性運行，微利或虧損的企業將面臨壓縮產能的規劃，需求轉淡將在中旬集中釋放價格壓力。

陳丙昆指出，鋼材下半年整體需求都有拐點跡象，即使牛勢周期需求規律性較為明顯，下半年也有基於庫存炒作的反彈行情，但總體實現不強，在硬需求開始遇冷的情況下，鋼材成交不僅是價格恐高，更多是下游接貨慾望不強，庫存暫時沒有增加可能，疊加出口數據大降，會帶來產能的壓縮。

因此，陳丙昆認為，淡季中，如果中旬價格轉勢下跌帶來恐慌性拋售，即使限產也無法撼動需求萎縮帶來的成交低迷，屆時產業鏈同步下跌將快速蔓延，「中旬需要高度警惕反彈終結的期貨信號」。

對於當下市場情緒催生的上漲行情，陳丙昆表示，交易所的連續調控目的在於降溫，但降溫情緒會反覆，行情難免會在高位大幅震盪。