債轉股主題基金搶眼 更具主題投資價值

和訊基金消息Wind數據顯示，截至10月20日，債轉股指數自10月10日國務院發布銀行債權轉股權的指導意見以來上漲10.6%。雖然一些公募機構對此持謹慎態度，但是相關主題基金則表現搶眼。

市場人士認為，從投資角度看，目前A股市場處於震盪行情，債轉股推進的進度比預期快，成為繼PPP之後市場的又一熱點。

Wind數據顯示，截至二季度末，工銀瑞信基金布局債轉股概念最多，其中工銀瑞信金融地產同時重倉海德股份(000567,股吧)和陝國投A兩只股票，占基金總凈值超過10%，還重倉大量同樣受益於債轉股概念的銀行股。

和訊基金梳理出來多只債轉股主題基金如下：近六個月時間，招商中證銀行指數分級收益為6.66%，易方達銀行分級收益為6.55%，富國中證銀行指數分級收益達6.08%，中融中證銀行指數分級收益達到5.26%，博時中證銀行指數分級為4.99%。

華林證券策略分析師胡宇表示，市場板塊波動主要是短期資金參與，而政策改變的是中長期的問題，債轉股將為下一步行情的演繹提供新動力(310328,基金吧)(310328,基金吧)。

與此同時，公募基金也在圍繞相關領域布局投資。以債基為例，有基金經理表示，債轉股後會降低高負債企業的槓杆率，短期內利好信用債。但是就長期而言，債轉股一般無法改善企業經營效益，企業的信用風險也很難真正化解，只是延後，所以債轉股對債市的價格影響總體中性。

長盛基金固定收益部副總監馬文祥認為，債轉股對於公司改善資本結構、降低財務成本具有重大的現實意義，對宏觀經濟的產業帶動、投資拉動也會有很大的溢出效應，資本市場對此必然會給出正面的反饋。