銀行間資金仍緊 貶值預期加劇資金外流壓力

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--10月21日，銀行間市場資金面依然緊張，盡管有央行公開市場連續第二日逾千億元凈投放，但大行融出非常少，資金供需失衡仍然較為明顯。其中隔夜資金尤為稀缺，利率上行明顯。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤上漲6.24個基點報2.2826%；7天利率下跌4.55個基點報2.4659%；14天利率上漲25.96個基點報3.1104%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.2220%，上漲1.40個基點；7天Shibor報2.4010%，上漲0.40個基點；3個月Shibor報2.8096%，上漲0.42個基點。

交易人士指出，季度繳稅已進入高峰期，而人民幣匯價持續走弱，貶值預期加劇又進一步加大了資金外流的壓力，央行本周的MLF(中期借貸便利)加量續做，也只是被動補充了此前的外匯占款流失，未來匯率仍將持續承壓，資金面緊平衡或成常態。

對於短期限資金持續緊繃，市場人士表示，由於央行持續“鎖短放長”，所投放的資金以中長期限為主，此前MLF大額度增量續作甚至已有為年底跨年資金面做准備的意圖，這就使得市場短期資金普遍緊張。一些對隔夜等短期品種需求較為旺盛的中小銀行機構，不得不以較高的甚至接近中長期品種的價格融入資金。

今日上午，央行在公開市場開展了1600億元逆回購操作，包括700億元7天期、400億元14天期和500億元28天期逆回購，中標利率分別維持在2.25%、2.40%和2.55%不變。當日有400億元逆回購到期，單日實現資金凈投放1200億元。

據中國金融信息網人民幣頻道數據顯示，本周公開市場(10月17日-21日)逆回購到期規模5700億元，央行累計開展3250億元7天、2000億元14天期以及1350億元28天期逆回購，投放資金6655億元，當周實現資金凈投放955億元。

本周以來，央行多種貨幣政策工具齊上陣，加大資金投放力度。繼本周超額續作中期借貸便利(MLF)後，搭配使用7天、14天和28天逆回購進行多期限操作，在增加流動性供給的同時，滿足機構對不同期限流動性需求，同時下周央行、財政部還將通過國庫現金定存向市場注入資金，操作量800億元，期限3個月(91天)。

分析人士認為，由於央行調控在一定程度上穩定了市場預期，但市場上資金拆借仍有難度，資金面整體偏緊狀況未有效緩解。考慮到企業繳稅、後續逆回購和MLF到期等影響，資金供需仍存在缺口，需央行繼續提供流動性支持，後續資金面走向仍取決於央行投放的力度和節奏。

來自DM金融同業報價平台的分析觀點進一步指出，未來在人民幣匯率走軟、美聯儲年底加息概率仍大的背景下，盡管外匯占款繼續大幅減少，但央行寬松政策受限，年底前降准概率仍不大。預計央行未來仍將會通過公開市場以及MLF等工具投放流動性，未來資金面仍將大概率維持緊平衡局面。

10月21日人民幣兌美元中間價報6.7558貶值247個基點，刷新6年來新低。隔夜美元指數強勢上漲，使得人民幣匯率壓力較大，早盤在岸人民幣即期匯率跌破6.75，離岸人民幣匯率跌破6.76關口。