百和Q3不淡、營收創高，Q4旺季續攀升

MoneyDJ 新聞 2016-10-20 12:13:15 記者 林詩茵 報導

鞋材及黏扣件廠台灣百和 (9938) 第 3 季雖處產業淡季，但仍繳出亮麗成績單，單季營收 27.31 億元、年增 15%，逆勢改寫歷史新高，營業淨利 5.56 億元、年增 16.6%，而稅後淨利 3.46 億元，亦年增 16.5%，EPS 1.16 元，優於去年同期的 1 元。百和表示，今年營收、獲利成長，主要來自新產品一片式和四面彈性鞋面布的出貨成長，而第 4 季進入產業旺季，營運仍可維持成長動能。

百和自結今年前 3 季營收 79.14 億元、年增 14.7%；營業淨利 17.38 億元、年增 24.8%；稅前盈餘 17.41 億元、年增 9.6%；稅後淨利 11 億元，年增率更高達 32.5%，EPS 3.69 元，優於去年同期的 2.79 元。

百和過去以黏扣帶為主要產品，像是黏扣帶、鬆緊帶、織帶、鞋帶、射出鉤等，過去為衣服、鞋類的輔料供應商，而近 2、3 年，公司積極搶攻鞋面材料產品，推出四面彈性鞋面布，以及一片式鞋面布，在客戶為減少人力成本，而一片式、四面彈性鞋面布正好符合自動化製程趨勢下，也使相關產品順利攻入國際品牌大廠，成為今年以來的營運成長動能。

法人估算，百和的一片式和四面彈性鞋面布，不僅有助客戶發展一體成型的鞋面，還可以減少工序，有利人工成本降低 50~70%，因此獲客戶青睞，並使今年上半年相關新產品的出貨貢獻逐步顯現。

尤其，新產品一片式和四面彈性布的毛利率高於平均，也使百和今年以來呈現獲利成長優於營收增幅的態勢。

據了解，百和一片式鞋面布已交貨 NEW BALANCE、PUMA、Adidas、Camper、Skechers 等，而四面彈性布更交貨 Adidas 的足球鞋，而由於 Adidas 的訂單翻倍成長，也成為公司今年最大業績走升的動能。

事實上，雖然全球運動休閒風潮仍盛，但奧運年後往往終端有調整庫存情形，而今年各大運動品牌業者銷售也有消長，惟 Adidas 今年的成長表現優於整體市場，也讓相關供應鏈受惠。

百和過去來自 Adidas 訂單佔整體營收比重約 1 成多，而法人估算，在 Adidas 的熱銷，且對百和鞋面布下單成長下，今年對百和的營收佔比已達 2 成以上，且後續成長動能仍可期。

百和也樂觀看待後續接單，預料新品出貨佔比還將提升，同時第 4 季和明年仍可維持成長軌道。

百和第 3 季營收 27.31 億元，EPS 1.16 元；法人預期，百和第 4 季即將再進入產業旺季，營收、獲利將進一步走升，第 4 季獲利可望達到全年最佳。

法人估，百和第 4 季營收將季增 5、6%，上看 28~29 億元，EPS 可向上攀升至 1.3~1.4 元，創下單季新高；以此估算，百和今年營收將突破百億元大關，達到 108 億元，年增近 15%，EPS 則可達 5 元以上，營收、獲利同步改寫新高紀錄。
 
法人並看好，百和四面彈性鞋面布已打入 Adidas 供應鏈，明年度新開發鞋款有機會增加，將為明年百和的營運更添動能。
 
法人估，百和明年營收有機會再增 10~15%，而全年 EPS 將繼續攀高，達到 6 元大關以上。