人民幣鐵底為 6.8 ?

2016年以來，離岸人民幣貶值幅度達約達3.8%，而在岸人民幣貶值幅度約2.7%。黃金周後，人民幣持續走貶，昨日兌美元中間價更顯著下調222個基點，今天則稍作緩和，掉頭上調76個基點至6.7303元。正當市場掀起另一場人民幣貶值疑慮，官媒《中國證券報》發表評論文章，撐人民幣無長期大幅貶值空間，6.8關口為「鐵底」。

中國證券報援引分析師預計，近日人民幣匯率波動是因國際金融市場波動加劇，長期來看人民幣不具備大貶的基礎。展望四季度，因美國12月加息預期仍強、歐洲風險事件較多，美元有望繼續強勢，人民幣匯率則仍將承壓。不過，國內經濟基本面、貿易順差為正、央行強大的管控能力等對人民幣匯率也有較強支撐。總體看，儘管未來一段時間人民幣相對美元匯率仍將承壓，但年內繼續下行空間有限，6.8關口或成為新的“鐵底”。 交通銀行首席經濟學家連平認為，人民幣於12月美國加息與否落定前，仍會存在一定的貶值壓力，未來一定時間內人民幣持續雙向波動，但幅度不大。

中銀香港高級經濟研究員應堅發表報告認為， 10 月以來離岸人民幣市場調整尚未結束。他分析首先離岸人民幣CNH 走弱主要反映外圍市場基本面。5 日晚上，美國公佈9 月份服務業ISM 指數為57.1，大大超過市場預期的52.9，創下年內新高，增加了美聯儲年內加息的機會，而美聯儲主要官員又在釋放「鷹」派言論，進一步增強了美元匯率反彈力度。另一方面，英國首相宣佈，將於明年3 月底前啟動正式脫歐程序，令英鎊嚴重受壓。美元匯率指數反彈至96 以上，歐元、日元及英鎊回落。隨後幾天，市場一直預期美國勞工數據可能支持加息，鞏固了美元強勢，美元匯率指數於13 日突破98，而英鎊及歐元則持續受壓。

13 日，中國公佈進出口數據，略遜於市場預期。CNH 此輪貶值是在全球貨幣調整的背景下發生的，並未出現專門針對人民幣的市場行為或有人趁著國慶大假「圍剿」人民幣；其次，人民幣對美元貶值幅度小於其他貨幣。10 月6 日迄今，全球市場經歷了一輪調整。在美元加息預期增強及英國正式啟動脫歐程序的雙重壓力下，全球匯市形成經緯分明的對決態勢。昨日，美元匯率指數再次突破98，比9 月30 日上升2.7%。英鎊跌至1.215水平，為30 多年以來最低水平，比9 月30 日累計下跌6.4%以上；日元貶值了2.9%，一時失去「避險工具」功能；歐元下調2%以上，跌破了1.1，為2003 年以來新低。CNH 調整幅度雖已加大，但10月至今不過下跌了1%，貶值幅度要小於其他貨幣。在金融市場急劇波動中，CNH 貶值幅度仍較可控，有利於穩定新興市場貨幣信心。

至今天下午1:45分左右，離岸人民幣兌美元報6.7456，較昨日微升18點子，終止3連跌，但今年以來貶值幅度已達3.8%。在岸人民幣報6.7396元，較昨日微跌21點子，今年以來貶值幅度為2.7%。

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