黑色系繼續發力 焦炭大漲近4%

和訊期貨消息今日（10月13日）大宗商品走勢分化，黑色系依舊維持漲勢，焦煤、焦炭、動力煤繼續刷新年內新高。截止中午收盤，焦炭漲3.84%、動力煤漲3%、焦煤漲1.63%、滬鋁漲1.23%、鄭油漲1.06%、白糖漲1.05%；跌幅方面，PP跌1.6%、豆粕跌1.45%、PTA跌1.41%、瀝青跌1.37%、大豆跌1.31%，橡膠、滬鉛、棉花、菜粕、滬鎳跌幅均逾1%。

煤炭價格漲勢或難以停止

徽商期貨分析師對和訊期貨表示，近期煤焦行情大漲的原因一個在於唐山地區的限產導致鋼廠庫存緊張；第二個是前期的供給側改革出現成效，導致煤焦產量減少；第三個是房地產限購的效果不明，國民對於購房的剛需依然比較強勁。

9月份以來，發改委為抑制煤價過快上漲連續召開了4次煤炭會議，啟動二級以及一級響應，不斷擴大煤炭產能。分析師表示，煤源緊張的局面依然存在，價格漲勢或難以停止。隨着需求旺季的到來，市場將得到支撐，煤炭價格整體下跌的可能性不大。考慮到國家政策的調控，分析師認為，8月份以來煤價大幅上漲的局面難以再現。

豆類下行空間或有限

銀河期貨分析，從具體數據來看，USDA預估美國大豆產量42.69億蒲，預期42.86億蒲，9月預估為42.01億蒲；大豆單產預計為每英畝51.4蒲，預期51.5蒲，9月50.6蒲；大豆年末庫存預估為3.95億蒲，預期4.13億蒲，9月3.65億蒲式耳；USDA預估2016/17年度全球大豆年末庫存為7736萬噸，預期為7310萬噸，9月7220萬噸。從市場影響來看，美國大豆產量數據繼續上調，是一個偏空的報告，但報告公布前後市場的反應以及數據略低於預期，本次報告對於市場實際的利空也是有限的，近期美盤表現抗跌，繼續下跌的意願並不強烈，市場輾轉未能反彈的原因，一是北半球新糧上市，二是美元走強，商品整體環境不佳，三是市場缺乏實質的利多題材刺激。不過，在數據中，美豆的年度出口數據逐月進行上調，一旦南美產區欠收，美豆出口對市場的影響將非常明顯。所以對於未來美豆走勢，仍堅持價格抗跌，蓄勢反彈的判斷。

國內方面，大豆節後連續三日大跌，反應出新糧上市及質量較差的影響。國產大豆現貨後期的表現將是兩極分化嚴重，即高蛋白大豆價高量小，質量差的大豆價低難賣，目前購銷雙方觀望為主，短期市場價格漲跌受限。豆粕方面，現貨表現堅挺，下游采購正常，油廠挺價意願依然較強。隨着大豆到港逐步增量，油廠開機率上升，預期下旬後豆粕行情逐步走軟幾率較大。沿海油廠主流報價在3170-3250元/噸左右。操作上：美盤報告符合預期，豆類下行空間或有限，買油賣粕套利單持有。

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