改寫車業版圖？鈴木/豐田擬攜手抗敵，股價雙飆

MoneyDJ 新聞 2016-10-13  記者 陳苓 報導

今年一月傳出豐田汽車 (Toyota) 和鈴木汽車 (Suzuki) 可能攜手，不過當時雙方都出面否認，強調並非事實。如今看來此一消息並非空穴來風，鈴木 12 日宣布擬與豐田策略聯盟，激勵鈴木股價一度大漲 4%。

嘉實 XQ 全球贏家系統報價顯示，截至台北時間 13 日上午 10 點 06 分為止，鈴木上漲 3.06%、報 3,537 日圓；一度升至 3,605 日圓，為 2 月 2 日以來盤中新高。豐田也走高 0.65%、報 5,996 日圓。

巴倫 (Barronˋs) 報導，鈴木與豐田結盟，共同負擔自駕車和低成本汽車的研發成本。雙方合作有互補功效，兩家公司在亞洲表現各有高下，攜手可提高市佔。野村證券估計，鈴木和豐田合計，在日本市佔將達 56%、印度為 42%、泰國為 37%、印尼為 62%。

外界猜測，豐田可能會策略投資鈴木。Jefferies 預測，豐田或許會買下 3~5% 的鈴木股權，這麼做不致於引發托辣斯憂慮，也不會影響鈴木的管理獨立性。

另外，長期以來鈴木一直是「價值陷阱」(Value Trap)，意指股票本益比低，吸引投資人逢低買進，但股價遲不上漲。Jefferies 的 Takaki Nakanishi 表示，鈴木 / 豐田合作，或許會讓外界對鈴木管理階層重拾信心，也可提高鈴木汽車的殘餘價值 (排除印度合資企業 Maruti Suzuki 持股市值)，重新回歸均值。

日經新聞 1 月 27 日報導，全球汽車業龍頭豐田汽車 (Toyota) 已和鈴木汽車 (Suzuki) 展開合作協商，期望藉由合作來攜手開拓印度等新興國家的小型車需求，且之後雙方也考慮相互持股；另外，除了有意和鈴木合作之外，豐田也計畫將大發工業 (Daihatsu) 的持股提高至 100%、將其完全子公司化。目前豐田持有大發約 51% 股權。

報導指出，豐田目前於泰國、印尼等市場的銷售表現亮眼，不過在印度市場的銷售卻差強人意、目前市佔率僅約 5%，反觀鈴木在印度市場的市佔率高達 4 成、位居首位，故透過和鈴木的合作，有望穩固豐田於亞洲市場的根基；另外，豐田於燃料電池車 (FCV) 等環保車、自動駕駛等安全技術領域上領先同業，故和豐田合作有望讓鈴木能藉此活用豐田的次世代技術。

目前全球汽車業界前三強分別為豐田、福斯 (VW)、通用(GM)，不過除了單打獨鬥之外，「合作」對車廠來說也是一大課題，像本田(Honda) 就和通用攜手研發 FCV，因此全球龍頭豐田和日系第 4 大廠鈴木 (僅次於豐田、日產、本田) 洽談合作，恐將對汽車產業的勢力版圖帶來重大影響。

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