公開市場3天凈回籠3550億元 貨幣政策穩中趨緊

2016年央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM/ XINHUA08.COM)--央行周三(10月12日)上午在公開市場上進行了300億元7天期和100億元14天期逆回購操作，中標利率分別持平於2.25%和2.4%。

今日有2050億元逆回購到期，單日實現資金凈回籠1650億元，為節後第三日大幅凈回籠，此前兩天分別凈回籠資金900億元和1000億元，本周至今已累計凈回籠3550億元。此外，今日還有1585億元三個月MLF到期。

值得注意的是，本周單周回籠資金量將達7月以來最高。據中國金融信息網人民幣頻道統計數據顯示，本周(10月10日-16日)央行公開市場有5650億元逆回購到期。其中，14天期逆回購共計4400億元到期，周一到周五到期規模分別為1200億元、700億元、1400億元、800億元、300億元；周二、周三分別有600億元和650億元28天期逆回購到期。周三和周四還有2595億MLF到期。

與此同時，存款准備金補繳、人民幣下行壓力等因素對資金面的干擾亦值得關注。鑒於此，多數分析認為，考慮到本周資金回籠規模較高，市場仍需央行適時釋放流動性進行對沖。

長假過後居民換匯需求回落，流動性需求整體減少，同時節後流動性到期量巨大，這也是導致公開市場進入回籠模式的基本原因。

招商證券研報認為，受長假和季節性因素影響，市場流動性下滑，處於區間低位。但假期及季末已過，邊際效應逐漸減弱，預計流動性指數觸底，有望回升。

在人民幣中間價連續六個交易日下跌的背景下，中信證券分析稱，人民幣貶值壓力仍存，貨幣政策穩中偏緊將是常態；國內資本或將面臨持續外流，對國內流動性造成抽離。而與此同時匯率壓力也壓制央行貨幣政策操作空間，“三元悖論”下要求國內短期利率保持適度偏緊，也使得流動性供給受到約束，因此流動性與匯率走勢的共振增強，對債市而言流動性風險短期難以消除，公開市場料將持續呈現凈回籠。