美國經濟數據效應被市場放大

外國投資者正在減持新興亞洲公債，因預期美國將在12月升息，而其它主要央行並不會進一步放松政策。韓國、印尼和泰國10月至今出現債市資金外流現象。

市場認為，連續三個月的就業增長放緩並不足以牽絆住美聯儲升息的腳步。

隔夜，美國9月就業市場狀況指數（LMCI）意外錄得負數-2.2，預期值為1.5，同時並把前值由-0.7修正為-1.3。

就業市場狀況指數（LMCI）揭示了美聯儲對美國就業情況的解讀，通常在每月非農報告後的周一公布，而本月因假期影響順延一天。該指數對市場了解美聯儲對勞動力市場的看法極其重要，美聯儲曾表示該指標比非農更好地反映出勞動力市場的真實狀況。

LMCI包含了19個就業相關指標，包括失業率這樣的重要指標，以及就業計劃調查這樣的小指標。它是預測經濟衰退的有用指標。雖然這並不一定意味着一定會有衰退，但若LMCI降至零以下，就需要警惕經濟衰退的來臨。歷史數據顯示，每逢經濟衰退，LMCI數據都為負值且處於低谷。金融財經博客Zerohedge也稱，歷史上來看，LMCI指數與美國經濟陷入衰退存在高度相關性。

LMCI指數與非農數據關系密切，其對市場的影響與非農類似，當公布值大於預期值，理論上利好美元，利空黃金白銀。LMCI趨勢通常領先非農增長年率6-12個月，也就是說，非農數據滯後於LMCI指數6-12個月，這意味着LMCI走勢對未來非農長期走勢有重要參考作用。

上周五（10月7日）公布的美國9月季調後非農就業人口增長15.6萬人，低於預期17.5萬人，前值上修至16.7萬人。9月失業率為5%，預期與前值均為4.9%。非農數據公布之後，市場參與者認為美聯儲11絕不可能加息。非農後公布後，聯邦基金利率市場顯示11月加息概率為19.3%，12月為63.4%，而2017年3月則為73.0%。