IMF：全球債務創歷史新高 矛頭直指中國和巴西

國際貨幣基金組織 (IMF) 警告私人企業大舉借貸，令全球債務已堆積至 152 兆美元，創歷史新高，GDP 佔比達 225%。IMF 警告，私人部門負債嚴重的情況不但存在於發達國家，部分「在全球金融系統中舉足輕重」的新興市場國家亦如是，矛頭直指中國和巴西。

《星島日報》報導，IMF 在其半年一度的全球財政監督報告中指出，截至 2015 年底，全球債務總額已膨脹至 152 兆美元，刷新紀錄，比本世紀初的數字多出超過 1 倍；佔同期全球國內生產值 (GDP) 的 225%，較 2002 年佔 GDP 200% 還要高。把 2002 年至 2015 年底全球債務升幅與其 GDP 佔比升幅相比較，可以發覺期內全球私人債務增長快過經濟增長。

IMF 指出，長期低息環境吸引大量公司積極發債集資，他們更期望通膨加快可令他們變相減債。但該會警告，私人公司債台高築到一定程度，總有一日需要樽節還債，一旦引致「債務型通縮」的宏觀經濟局面，企業負債反而上升，最終將拖慢整體經濟增長，倒過來進一步加深通縮，形成惡性循環。

報告進一步指出，雖然該會無法告訴你多少私人債務為之太多，但促請部分國家著手應付私人部門負債嚴重的問題。IMF 指出，企業高負債問題不但存在於發達國家，部分「在全球金融系統中舉足輕重」的新興市場國家亦如是，言下之意就是指中國和巴西。

IMF 又表示，雖然政府負債僅佔全球債務 1/3，但提醒自金融危機爆發以來，各國政府的資產負債一直膨脹。

此外，IMF 還警告威脅金融穩定的風險正在增加，無論是發展中或發達經濟體都面臨一些中期風險，當中以歐洲、日本及中國的情况尤其令人關注。

香港《明報》援引 IMF 表示，歐洲的不良貸款規模仍維持在 9000 億歐元水平，當中以意大利和葡萄牙銀行業所面臨的盈利及資本挑戰最為嚴峻。部分問題反映在超低利率和低增長的環境，可能蠶蝕歐洲銀行業的資本緩衝，影響金融穩定。IMF 建議歐洲銀行業盡快採取全面行動，應對不良貸款和低效率的商業模式。

歐洲最大銀行德銀因金融危機前不當銷售 MBS，被美國司法部開出 140 億美元的和解金，令外界關注到其資本水平。IMF 未點名提及德銀的問題，但預計德銀將成為 IMF、世銀及國際金融協會 (IIF) 本周會議的焦點。

IMF 指出，經濟疲軟及低利率亦促使日本銀行業向海外擴張，不過這使業界在取得外來資金時可能面對一些風險。IMF 又稱，中國信貸迅速增長和「影子銀行」擴張，也威脅到金融穩定。IMF 認為，中國迅速發展的金融體系變得愈來愈「互相牽連」，令金融風險更易蔓延。不過 IMF 稱，環球短期風險有所減輕，新興市場的壓力有所紓緩。