中鋼國際：加速訂單執行 買入評級

核心觀點：

集團債務重組獲批，制約公司發展因素將消失中鋼集團債務重組涉及與幾十家銀行談成的債轉股、減債、展期等協議條款，望成央企首個「債轉股」案例。集團債務重組的實施有望打通公司融資瓶頸，加速訂單執行，也將提升公司業務承接能力。

定增獲批，管理層參與三年彰顯未來長遠發展信心公司借助定增方案實施員工持股計劃，目前已獲得證監會批文。此次增發價為14.31元每股，現價為14.5元每股，向上動力充足。

節能環保、金屬3D打印是多元業務亮點中鋼天澄作為公司節能環保平台，是冶金行業最大的大氣污染治理總包工程服務商之一。公司在2015年與華中科技大學技術團隊合資成立武漢天昱智能，進軍金屬3D打印領域，為公司開拓航空、航天，以及高鐵、核電裝備的高端零部件和工模具制造業務提供切入點。

投資建議集團債務重組獲批有望打通公司融資瓶頸，加速訂單執行，制約公司發展的主要因素將消失，充足的訂單為未來業績回升打下基礎。同時，定增資金未來有望到位對於公司的持續發展起到重要促進作用，下半年業績有望逐步回升。預計2016-2018年EPS分別為0.80、1.00和1.24元，維持「買入」評級。

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】