特朗普就算當選美國總統 黑天鵝也未必出現

專欄作家習廣思撰文指出，上周五晚美國道指出現調整，跌了131點，但全周計仍升0.76%，美日央媽之功勞也。本周港股的焦點會放在美國總統大選首輪電視辯論及一連三天的油組會議能否達成減產協議，本地因素則要看北水國慶長假前會否繼續沽貨套利。這篇文章具有一定的借鑒意義。

美國總統大選開始進入大直路，香港時間周二早上候選人希拉里及特朗普將會面對面交鋒，進行首場電視辯論。綜合各項民意調查的結果，希拉里領先3個百分點。但兩名候選人各有缺點，民意變化可因一次失言或身體狀況問題突然逆轉，每場辯論對二人的政治前途都甚為關鍵。

石油股或有運行

周五美國財經媒體已開始熱炒誰人在辯論占先【圖1】，那個板塊可跑出。大致上希拉里若得分較高，民望上升，則對新能源有利，而她着力打擊貴價藥品，醫藥股會偏弱。特朗普則較支持石油行業，他若贏出，石油股有運行。不過，兩人對華爾街都不客氣，揚言窮追猛打，銀行股會成眾矢之的。當然，這些都只是金融話題，持真金白銀買賣者未必會這麼想。

對港股較有意義的，還是二人都傾向增加政府開支以振興經濟，特朗普更提出全民減稅，究竟債市對增加開支會有何反應呢？國債債息會否因財赤增加而上揚呢？在大選有結果前，未必會這麼快見真章。

作為港股股民，暫時都是買定包花生，做花生友，看戲啦。金融市場人士普遍都不想見特朗普選出，因為他的言論及想法實在太出位，真是難以預測。不過，本欄就相信美國兩黨政治甚為成熟，建制勢力強橫，就算是總統要在大事上改變現狀殊非易事，奧巴馬過去8年很多改革宏願都無法落實，便可知其難。

特朗普並非建制內的精英，這次能在共和黨初選中跑出，主要是挾民情對現實之不滿，黨內不少老大其實都不支持他，甚至轉投敵營的希拉里一票，作為政壇初哥，特朗普就算好彩當上總統，但在推行政策上，既要面對民主黨的阻攔，共和黨又未必會幫忙。最後，特朗普的4年任期可能也改變不了多少事情。

黨內牙齒印多推陳出新不易

再講特朗普的言行都不似是很有政治信念的政治家，一個在美國富豪界也不算入流的地產商，能坐上總統寶座，都算於願足矣，吐氣揚眉，這可能是他參選的目的。4年後退任時就算交白卷，也算當過總統，到時選民只能嘆一聲痴心錯付。媒體及一些金融評論擔心特朗普一旦當上總統會令世界大亂，金融市場出現黑天鵝，本欄覺得有點夸大了，市場若出現恐慌反而是低吸機會。

此外，北水上周五由內銀大舉換馬騰訊（00700）亦十分合理。內銀股自2009年以來都只是上落市，今年由低位升至現水平，上望的空間有限，反而，騰訊的互聯網業績如日方中，未來的股價上升潛力自然好過內銀。

北水搶得合理騰訊鎮倉之寶

【圖2】可見，騰訊由幾粒神升到如今逾218元，股價如此犀利，最緊要是每年業績能給證券界驚喜，2010至2013年的業績表現稍遜預期，股價表現實時放緩，近兩三年業績每多勝預期，股價過去3年翻了一番，升幅雖然比不上2005至2007年的「那些年」，股價每年起碼翻一番，但現時市值龐大，逾2萬億元，再翻一番就好夸張了。騰訊的業務仍有很多增長空間，未來股價每年平均有10個巴仙的升幅也非難事，應該是投資組合內鎮倉之寶。騰訊現時的股價已接近券商的平均目標價232元，若11月15日公布的第三季度業績仍能喜出望外，目標價有望再提升，騰訊公布次季業績後，券商紛紛調高評級，一年的目標價一下子提升了35元。（文章來源：hkej）