八日凈投放逾萬億 資金「旱情」終緩解

央行22日再開展1800億元的逆回購操作，實現凈投放1600億元，過去八個交易日凈投放總額已達11151億元。央行凈投放資金的累積效果也正顯現，22日，資金面基本擺脫近階段持續緊張，市場情緒明顯好轉。市場人士指出，貨幣當局有決心也有能力維穩流動性，季末時段，流動性難掀太大風浪。

凈投放還在繼續

22日，央行開展1200億元7天期逆回購操作和600億元28天期逆回購操作，實現凈投放1600億元，為9月12日以來連續第八個交易日凈投放資金。

過去八個交易日，央行逆回購操作總額達15600億元，另有851億元央票順延到期，在沖銷完到期逆回購之後，累計實現資金凈投放11151億元。

短短數個交易日，凈投放資金逾萬億元，從中不難看出央行維穩流動性的決心。

一改持續緊張氛圍

在緊張氣氛延續多日之後，從21日午後開始，銀行間市場流動性已開始趨於松緩，顯示央行大力度資金投放的累積效果正在顯現。

據資金交易員反饋，21日早盤市場資金面依然偏緊，只有少數幾家機構融出7天及更長期限資金，隔夜資金緊缺依舊，但下午三點過後資金面逐漸轉松，隔夜資金供給陸續出現，資金面緩解不少。承接上一日回暖勢頭，22日早盤資金面一改前幾日緊張局面，開盤就有大行融出7天及跨月資金，利率水平也較上一日明顯回落；隨着季末臨近，市場對跨季資金需求旺盛，而銀行類機構融出14天、21天等跨節資金並不困難，受到季末MPA考核影響，非銀機構的需求則不容易得到滿足。交易員並稱，到昨日午後，隔夜資金融出也逐漸增多，下午市場資金面已呈現供大於求的局面。

資金價格方面，昨日銀行間存款類機構質押式回購利率中，隔夜品種跌近7bp至2.20%，7天利率則微漲0.55bp至2.69%，跨季的14天和21天回購利率分別上漲3bp、跌2bp至2.76%、3.38%。

或有波瀾 難掀大浪

短期來看，央行凈投放的效果正在顯現，貨幣市場情緒趨於樂觀，市場對流動性平穩跨季抱有較高的預期。

市場人士指出，往後看，季末、國慶長假在即，MPA考核擾動可能加重，節前取現高峰也將出現，流動性面臨的時點性壓力依舊不小。與此同時，央行近期加大逆回購操作力度也相應積累了到期回籠壓力，下周到期逆回購規模較大，增加公開市場操作難度。

不過，央行維穩流動性的態度堅決，手段和工具也非常充足。近期央行不光加大了資金投放規模，且通過開展28天逆回購操作，延長了流動性投放的時效，此舉在兼顧短期流動性較旺需求的同時，有針對性地供給跨季跨節流動性，有效穩定了流動性預期。

市場人士表示，既然貨幣當局有決心也有能力維穩流動性，經濟穩增長和金融防風險也不支持貨幣政策收緊，則確實不必過於擔憂季末流動性狀況。季末時段，貨幣市場流動性可能仍有波動，但難以掀起太大風浪。(張勤峰)