華爾街警戒9月流動性緊縮時刻

《彭博》報導，隨著美國財政部加快發行國庫券以補充現金庫存，市場對資金市場流動性收緊的疑慮升溫。

自國會上月解除債務上限以來，財政部已發行約 3,280 億美元短天期政府債券，等於把這筆錢從整個金融市場抽走，增加市場對突發事件的脆弱性。

根據聯準會最新數據，目前銀行準備金仍維持在約 3.33 兆美元的充裕水準。

不過，Wrightson ICAP 預估，隨著國庫券持續發行及 9 月中企業繳納季稅款，財政部一般帳戶 (TGA) 規模將於 9 月下半月由目前約 4,900 億美元增至約 8,600 億美元，銀行準備金將在疫情以來首度持續跌破 3 兆美元。

Wrightson ICAP 高級經濟學家 Crandall 指出，從美國勞工節後開始，準備金供應將進入需密切關注的區間，當總體聯準會餘額持續低於 2.8 兆美元時，隔夜市場可能出現明顯反應。

據報，聯準會理事華勒 (Christopher Waller) 是川普考慮任命為下任聯準會主席的人選之一，他上月曾表示，央行應能將銀行準備金降至約 2.7 兆美元而不擾亂市場。

隔夜附買回操作 (RRP) 使用量近期持續下降，自 7 月底短暫上升後，僅有一個交易日高於 1,000 億美元。

花旗策略師預估，RRP 使用量可能在 8 月底前接近零，屆時財政部現金餘額增加將加速消耗銀行準備金，增加資金市場出現壓力事件的風險。

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