西部證券：暫緩加息 短期風險釋放

2016年9月21日美聯儲貨幣政策委員會議息會議決議，決定將聯邦基金利率水平維持在當前的0.25%-0.5%的水平。

對於當前經濟的評估，貨幣政策委員會認為，勞動力市場進一步改善，經濟活動較上半年適度增長的態勢更顯活躍，失業率基本不變，但是勞動力市場穩健。家庭支出增長強勁，但是商業固定資產投資仍然疲弱，通脹率持續低於目標水平，部分反映能源價格和非能源進口價格的下滑。市場通脹補償保持低位，經調查衡量的長期通脹預期近幾月總體變化不大。

對於經濟展望，貨幣政策委員會認為，貨幣政策采用漸進式的調整方案的前提下，經濟活動增速將保持穩健，近期通脹將維持低位，經濟展望風險基本均衡。委員會將密切關注通脹指標和全球經濟金融市場狀況。對於未來加息的時點和幅度，委員會將綜合評估經濟增長的現實和預期。

聯儲經濟預測。9月美聯儲議息會議之後公布的經濟預測中，將2016年GDP增速從2%下調至1.8%，同時維持2017、2018年GDP增速預期在2%；將之後三年失業率水平從4.7%上調至4.8%，並下調長期失業率預期至4.8%；維持2016年通脹率水平預期在1.7%，同時下調2017通脹預期至1.8%，維持2018年通脹預期；下調2016年核心通脹率預期至1.3%，並維持2017、2018年核心通脹率預期；下調2016、2017、2018年聯邦基金利率預期至0.6%、1.1%和1.9%，並下調聯邦基金利率長期均衡水平0.1個百分點至2.9%。

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