金鑽集團：美日議息周內同駕臨 黃金多空見真章

和訊特約

9月19日-美國上月消費者物價指數好過預期，反映通脹逐漸接近聯儲局目標，加息預期增加，帶動美元走強、加以市場對美日本周議息有戒心，市場擔心美聯儲本周釋放加息信號，打壓金價，盤中逼近1300關口的兩周低點。COMEX12月黃金期貨收跌7.80美元，跌幅0.6%，報1310.20美元/盎司，創6月份以來收盤新低，上周累跌1.8%。

【基本面分析】

1.美國8月CPI同比增長1.1%，高於1%的預期，環比0.3%同樣高於預期的0.2%。剔除波動較大的食品和燃料價格，核心CPI環比增長0.2%，同比增長2.3%，雙雙高於預期，核心CPI同比增速再次達到2009年以來最高；美國9月密歇根大學消費者信心指數初值89.8，不及預期的90.6，前值89.8。據CMEGroup的FedWatch，交易員將對下周會議升息的押注從12%小幅提高至15%，對12月升息的押注從略高於47%提高至近52%。

2.彭博社調查顯示，受訪經濟師認為儲局下周會議將按兵不動，並會加強對未來快將加息的前瞻指引。調查在本月12日至14日共訪問50名經濟師，54%認為12月才會加息，僅15%料9月加息。另有多達65%認為，儲局將加強於可見未來加息的前瞻指引。

3.對上3次加息周期（2004年、1999年及1994年）開始後半年，美匯指數平均跌6%。即使今次難言是否一個加息周期，但儲局去年12月加息之前半年，美匯升幅達到3%，但今年上半年已跌2.5%。假如儲局年底前再次加息，考慮到時間距離上次出手已有接近或足足1年，猶如加息周期「重新開始」，不排除同樣觸發美匯調整。摩根大通分析更指出，今個加息周期的步伐遠慢於常規，可能令美元需求相對受壓，因此即使儲局加息，美匯相信也難以大幅升值。該行預期美匯年底走弱至95.2。瑞信亦認為，日本與歐洲央行不會大幅加碼寬松下，美元兌日圓及歐元或受壓。

4.美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據顯示，截至本月13日一周，COMEX黃金期貨與期權合約凈多倉規模減少11%至24.8858萬手，為截至今年5月24日一周以來最大跌幅。此前一周黃金凈多倉增至27.8994萬手，為今年7月5日以來最高水平。

5.全球最大黃金ETF--SPDRGoldTrust，9/16所持黃金量為942.61噸，較前日大增10.38頓。

6.本周關注事件數據：

周一：16:00歐元區7月季調後經常帳；22:00美國9月NAHB房產市場指數；

周二：14:00德國8月PPI月率、瑞士8月貿易帳；20:30美國8月新屋開工總數年化、美國8月營建許可總數；09:30澳洲聯儲公布9月貨幣政策會議紀要。

周三：04:30美國至9月16日當周API原油庫存；11:00日本至9月21日央行利率決定；20:30加拿大7月批發銷售月率；22:30美國至9月16日當周EIA原油庫存；11:00左右日本央行公布利率決定

周四：02:00美國至9月21日美聯儲利率決定(上限)；18:00英國9月CBI工業訂單差值；20:30美國至9月17日當周初請失業金人數；21:00美國7月FHFA房價指數月率；22:00美國8月諮商會領先指標月率、美國8月成屋銷售總數年化；22:30美國至9月16日當周EIA天然氣庫存；02:00美聯儲FOMC宣布利率決定並發表政策聲明；02:30美聯儲主席耶倫召開新聞發布會

周五：14:45法國第二季度GDP年率終值；15:00法國9月制造業PMI初值；15:30德國9月制造業PMI初值；16:00歐元區9月制造業PMI初值；20:30加拿大8月CPI月率、加拿大7月零售銷售月率；21:45美國9月Markit制造業PMI初值；

周六：01:00美國至9月23日當周石油鑽井總數。

【技術面分析】

上周五金價繼續回挫，最低來到1305美元。就線路來看，昨日黑棒下挫回測100日均線支撐，配合日KD呈現空方架構下，或回調有機會持續，然未來美元指數強弱，將攸關黃金漲跌，假若進一步失守100日均線，回調幅度將加大，料支撐1305、1300美元、壓力落1315、1320美元。

【交易策略】

若反彈未過1313美元、或失守1308美元，站空方。若紅棒站上1313美元，空方退場，暫且觀望。

陳俊良，金鑽集團首席分析師