官媒連番發炮 投資房產猶如「刀口舔血」

樓市高燒，官媒紛紛發炮樓市泡沬風險。央行旗下《金融時報》發表文章，題為警惕樓市“高燒”隱藏的風險，對於部分地區的非理性過熱，各方要始終保持警惕。畢竟房地產市場的資產泡沫一旦破裂，其引發的風險和帶來的破壞，都將會對經濟金融造成嚴重傷害。

8月份全國100個城市（新建）住宅平均價格為每平方米1萬2270元人民幣，環比上漲2.17%，同比上漲13.75%。這已經是全國100個城市（新建）住宅均價環比連續15個月上漲。中國房價行情平台近日亦公佈，8月份11個省會城市住宅均價超過1萬元，北京上海兩地均價近5萬，南京均價也逾2萬，成為最貴的二線省會城市。最令人驚詫的是，榜首北京與榜尾銀川的房價差達10倍之多，北京1間廁所與銀川1套房之間，被畫上了等號。

杠杆樓市，正是速成樓價?升的主要動力。中證監旗下《中國證券網》分析，今年以來，家庭住房交易杠杆率、按揭貸款還款負擔率、開發商開發貸和公司債及負債率都處於歷史高位。而這一切也成就了當今杠杆上的樓市。據廣發證券統計，目前中國按揭貸款還款負擔率為39%，壓力相對較大。預計整個2016 年還款負擔率將接近40%。早於2011年-2012年中國居民按揭還款負擔率只是在20%以下! 中國房地產資料研究院院長陳晟告稱，中國在2015年底的居民房貸收入比高達0.46，已經超過日本泡沫時期的水準，房貸增速若維持在25%到30%，預計到2020年，中國的房貸收入比會達到美國次貸危機時期的0.5水準! 另外據證券時報統計，建行上半年的新增貸款裡，僅房貸增量就占62.71%。農行比重為64.01%，招行亦佔57.07%。

今天央行公佈8月份金融數據亦顯示， 8月份人民幣新增貸款9487億元，當中個人中長期貸款達5286億元，佔比高達55.7%。渣打銀行大中華經濟研究部主管丁爽對香港《財華社》分析，個人中長期新增貸款主要用作個人按揭借貸，反映內地經濟增長過於依重房地產市場，近期中國經濟復蘇並不平衡。他認同目前樓價已超逾傳統指標，一、二線大城市存在泡沫，但不等於很快會破滅，因為市場投資需求殷切，內地投資渠道不多。不過就佔用了社會資源，對整體經濟發展不利。

開發商集中發行公司債，亦成為助推房價上漲的另一個杠杆，很多“地王”也由此誕生。中國人民銀行研究局王琰撰文指出，據Wind 統計，今年上半年上市房企平均資產負債率為76.4%，其中32 家企業負債率已突破80%。而受宏觀經濟形勢及調控政策影響，近年來地產行業整體增速換擋、內部結構重構，房企盈利狀況和償債能力下降、信用基本面持續弱化，此時低成本集中發債可能導致未來集中違約。

此前《人民日報》亦刊載“權威人士”談經濟形勢的文章，強調房子是給人住的，這個定位不能偏離，要通過人的城鎮化“去庫存”，而不應通過加杠杆“去庫存”。而國家行政學院決策諮詢部副主任王小廣直指，“瘋狂是無法解釋的，你可以參與其中，但必須明白你是在‘賭博’，而不是在投資。當下一、二線城市房價是‘非理性’上漲，所謂‘投資房產’猶如‘刀口舔血’。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)