?生: 8月經濟增速反彈

中國公佈8月份經濟數據，?生銀行高級經濟師姚少華分析：

•             在穩增長政策見效下，8月份內地固定資產投資、零售銷售以及工業生產增長均高於市場預期以及7月份增速，顯示經濟增速有所反彈。值得注意的是，隨著供給側去產能導致商品價格回升，企業盈利改善，8月份單月民間投資在連續2個月下跌後重返增長。

•             由於洪災消退後，受影響的企業加快生產步伐，8月份工業生產實質增長6.3%，較7月份6.0%的增長回升0.3個百分點，意味實體經濟增速略有加快。受高溫天氣帶動，8月份發電量增長7.8%，較7月份7.2%的增速略為反彈。

•             由於房地產市場升溫及汽車銷售加快，8月份零售銷售增長由7月份的10.2%反彈至10.6%。撇除通脹的影響，8月份實質零售銷售增長由7月份的9.8%回升至10.2%，顯示消費增速略有回升。

•             報告估算，8月份城鎮固定資產投資增長由7月份的3.9%回升至8.1%。儘管8月份製造業投資保持平穩狀態，但房地產及基建投資增長均回升。8月份基建及房地產投資分別增長20.2%和6.0%，較7月份13.9%和1.2%的增速明顯加快。

•             展望未來，儘管經濟持續反彈的可能性不大，但相信在積極的財政政策及中性偏鬆的貨幣政策奏效下，內地經濟將保持平穩增長。財政政策方面，預期財政支出在下半年將繼續加快，政府亦將加大營改增等減稅政策的實施力度，今年實際財政赤字佔國內生產總值的比重或達到4.0%。貨幣政策方面，人民銀行將繼續採取包括抵押補充貸款、中期借貸便利、常備借貸便利等定向數量型工具來維持較低的融資成本。?生預期第3季經濟增長為6.7%，2016年整年而言，維持全年國內生產總值增長 6.7% 的預測不變。

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