資金持續流出上行壓力漸增

本周大盤總體上呈現出沖高受阻后回落之勢，日K線的走勢可謂一波三折。截至周五收盤，上證綜指收報2606.7點，一周下跌51.69點，跌幅1.94％；深證成指報10866.6點，一周下跌56.36點，跌幅0.52％。大智慧超贏數據統計顯示，本周大盤資金凈流出159.94億元。其中銀行、煤炭石油、化工化纖、券商、電子信息等板塊的資金凈流出居前；本周僅有房地產板塊呈現為資金凈流入。不過，本周五單日資金凈流入4.3億元，顯示盤中空頭資金開始翻多。

地產板塊提振市場人氣

從本周大盤走勢來看，在目前的市場環境下，金融地產股的主線地位仍無人能替代，“地產股起則大盤起，地產股落則大盤落”的特征在本周表現得相當明顯。

上周權重股走勢低迷，而農林牧漁、釀酒食品等題材股則有漸趨活躍的態勢，但題材股的走強并未能帶動大盤持續上揚。本周初，前期走強的題材股即出現了休整的跡象，加上權重股連續回調的壓力終于在周二爆發，金融、石油煤炭板塊大跌近4%，題材股也全面回調。兩市放量大跌，僅有地產板塊表現相對穩健；而在本周后半段，地產板塊的表現也相當關鍵，在金融、煤炭等權重板塊持續走弱的情況下，地產板塊力撐大盤，帶動了市場人氣。

從資金流向看，本周僅有地產板塊資金凈流入2.91億元。板塊龍頭萬科A、招商地產等個股的資金凈流入居前。關于房地產調控政策，市場對于管理層再次收緊政策的預期正在加強，但目前來看政策暫時不會進一步緊縮，尤其是在二三線地產市場，隨著下半年推盤量的加大和開發商降價促銷，成交量有望進一步上升，進而有利于地產板塊的表現。后市投資者可以繼續提升對地產股的配置，重點關注具備資金實力和對調控有較強適應力的地產龍頭股。

個股活躍有利后市走高

本周除地產以外的權重板塊均呈現資金大幅流出的態勢。本輪反彈的主線——銀行、煤炭石油板塊領跌兩市，資金凈流出位居前列；此外，化工化纖、券商、電子信息等板塊的資金均大幅流出超過10億元。板塊個股天茂集團、佛塑股份、中信證券、海通證券、華泰證券、大族激光、京東方A、風華高科等個股的資金凈流出均超過1億元。

雖然大盤近期走勢較弱，但部分個股仍然表現出較為活躍的態勢。部分醫藥股、黃金概念股、航天軍工、電力設備、區域概念股等都曾有過較為不錯的表現——跌勢中較為抗跌，漲勢中則有加速上漲的態勢，預計后市個股活躍的局面有望推升市場進一步展開上行的空間。

近期由于對政策面的不確定預期以及對經濟數據的不同解讀，造成了行情在短期沖高后又快速回落的局面。大幅回調是由于漲幅過高品種的獲利回吐，也為前期踏空資金提供了回補的機會，后市有望利用指數震蕩完成熱點切換，投資者可密切關注宏觀政策的導向，做好個股行情，重點關注本輪反彈滯漲且符合產業政策導向的新興產業板塊，我們認為后市可繼續挖掘低碳新能源板塊中的白馬股，如天富熱電等資金流入后但尚未啟動的品種；另外，重組、央企整體上市題材依然會是投資熱點，主要涉及上海本地股及軍工股。