花旗：聯強Q3手機銷售帶動營收動能 目標價調升至85元

花旗環球證券在最新報告中指出，聯強(2347-TW)第3季營收動能將有更多元的手機銷售產品與IT市場市占率支撐，而從可預期的獲利與股東權益報酬率(ROE)來看，不排除聯強股價還有上漲的機會，因此重申聯強「買進」評等，原先的中度投資風險調整為低投資風險，並將其目標價自80元調升為85元。

花旗環球證券分析師戎宜蘋(Eve Jung)預期，受惠於大陸3C市場消費增加，聯強第3季會有強勁的營收成長與獲利支撐股價表現。由於聯強在中國IT市場市占率增加，在電信類產品銷售亮眼，在中國3-6線城市的銷售成長動能也上升。加上規模改善以及嚴格的營業費用控制，預期聯強2011年的營業利益率會成長至2.1%，

戎宜蘋表示，由於聯強在第2季在IC與手機通路銷售強勁成長，獲利季增達3%。受惠於與NOKIA之間的合作關係，聯強在中國手機通路增加市占率，加上NOKIA近日對中國市場更為積極，將有更多款智慧型手機推出，預計聯強獲利成長動能將會持續到第3季。

戎宜蘋進一步預估，受惠於更多、更廣的手機與IT產品挹注，聯強第3季獲利將季增15%。由於將銷售更多聯想、宏碁與華碩的筆記型電腦款式，聯強在IT通路市場會有強勁的成長動能，加上宏碁對中國筆電市場態度積極，聯強也會因此增加獲利。

此外，聯強參與NOKIA的計畫，在都會地區拓展通路點，預期手機在通路更多之下，銷售總額在2011年將增23%，也是聯強在接下來幾季主要的獲利，而更有利的產品銷售組合，也將使聯強在第3季的營業利益率上升到2%。

戎宜蘋指出，聯強在中國1-3線城市通路點已達到100%，在4線城市也達到80%，加上在3-6線城市的銷售表現，聯強有機會在2100年成為成為NOKIA在中國前兩大通路商之一。此外，聯強開始本月開始在澳洲銷售HTC智慧型手機，在手機銷售的強勁表現下，維持聯強投資評等仍為「買進」，並將 。