中銀國際維持兗州煤業“買入”評級

中銀國際近日發表報告稱，維持兗州煤業H股買入評級，目標價上調至29.13港元。

中銀國際估計兗州煤業不會受到內地凍結合同煤炭價格影響，加上預計煤炭現貨價持續上升，故維持其H股買入評級，目標價由27.94港元上調至29.13港元，以反映預期2011年12倍市盈率。

中銀國際報告稱，預期內地電煤合同價格凍結不會對兗州煤業造成很大影響，相反，兗煤將受益於煤炭現貨價格預測的提高，以及資源稅改革的推遲；此外，該行指，即使剔除與合作方分歧而產生問題的榆樹灣煤礦項目，中銀預計兗煤2011至2012年盈利將有所上升，故上調預期每股盈利4至7%。

此外，兗煤重點電煤合同量只相當於10%的產量；加上預計明年產量增長迅速，預計按年升16%；同時有望進行更多並購活動，反映兗煤估值具吸引，因此看好公司前景。

中銀國際預計兗州煤業今明兩年盈利分別為73.73億及102.38億元(人民幣,下同)，每股盈利1.499及2.082元。