5日盤中人民幣兌美元微幅走弱

5日亞洲時段，中國外匯交易中心的最新數據顯示，人民幣兌美元5日中間價為6.8267元，按照匯改時8.11的匯率計算，匯改以來人民幣累計升值幅度已達到15.83%。

中國證券報5日刊登分析文章指出，第三次存款準備金率提升與2010年一系列公開市場操作以及三年期央票重啟表明，央行正在有步驟地進行流動性管理，實現通脹預期管理的目標，避免形成可能導致通脹惡化的貨幣環境，保證經濟平穩增長。

統計局數據顯示，第一季度經濟增長11.9%，第一季度通常存在春節的巨大的季度性影響。從價格水平上，消費增長對CPI上漲影響較明顯，但在GDP增長上，近半個月的假期生產下降的影響一般大于消費增加的影響。在這種情況下，第一季度仍然保持了兩位數的增長，雖然有去年增長率低的原因，但仍然是一個較高的增長率。

根據測算，三次存款準備金率的提升，連續9周的公開市場操作，加上重啟的三年期央票，央行大約收回流動性近2萬億。在全年角度，按照一般全年2-3倍乘數影響計算，平均減少4-6萬億的貨幣增長。如果央行的數量工具繼續，M2被控制在低于全年20%以下的增長率，經濟的正常運行的貨幣需求得到保證，通脹惡化的過剩流動性的貨幣環境得到有效的改善，實現通脹預期管理的目標，2010年通脹形勢應該不會惡化。

另外，國家外匯管理局4日剛剛發布的《2009年中國國際投資頭寸表》顯示，2009年末，中國對外金融資產34,601億美元，較上年末增長17%。具體來看，09年中國外匯總資產增加5,034億美元，而同期央行外匯儲備增量僅為4,851億美元，兩者之間差額高達183億美元，這顯示在人民幣升值預期以及中美利差存在的引力下，熱錢源源不斷流入，特別目前的統計數據透明度有限，很難準確估計熱錢流入規模。

盡管對熱錢具體數據的測算存在差異，但熱錢快速流入國內市場已成為業界共識。2010年以來，外管局多次表示，2010年國際收支形勢將更加復雜多變，外匯資金跨境流動的不確定性增強，外匯凈流入壓力增大。一份券商研報顯示，用外匯占款規模扣除新增外貿順差和新增FDI后，一季度熱錢規模為715.5億美元，而2009年全年該值僅為695.46億美元，熱錢流入規模明顯加大。

值得注意的是，隨著中國經濟率先企穩回升，市場對資產價格上升以及人民幣升值的預期逐步增強，熱錢涌入可能性增大。而熱錢的流入將會抬高股市、房地產及大宗商品等市場的價格，催生泡沫、加大通脹壓力，同時也會提高人民幣升值壓力，不利于經濟穩定。

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2010年5月5日銀行間外匯市場美元等交易貨幣兌人民幣匯率的中間價為：1美元兌人民幣6.8267元，歐元兌人民幣8.8542元，100日圓兌人民幣7.2012元，1港元兌人民幣0.87909元，1英鎊兌人民幣10.3291元。

(花雨 撰稿)

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